汽车行业动态研究报告：主流国家11月新能源车销售175.0万辆，同比+40.0%

核心观点与关键数据

2024年11月，主流15个国家新能源车销售175万辆，同比+40.0%，环比+9.1%，创下历史新高。新能源车份额为29.1%，同比+6.5pct，环比+1.2pct，销量和份额已连续数月刷新历史高点。1-11月新能源车累计销量同比+27.2%达1,345.6万辆，占汽车总销量的23.7%。

混动车型（HV）销量同比+15.2%达44.1万辆，份额为7.3%。1-11月混动车累计销量同比+15.6%达441.9万辆，占汽车总销量的7.8%。BEV份额为61.0%，PHV份额环比减少1.7pct至39.0%。BEV销量为106.8万辆，超越2023年12月纪录；PHV销量环比增加达68.2万辆，创历史新高。预计12月BEV和PHV销量将进一步增长。

主要国家市场表现

• 中国：11月新车销售258.3万辆，同比+17.3%，环比+12.7%。新能源汽车增长强劲，政策与促销活动推动市场向好，预计全年产销量超3,000万辆。
• 美国：11月新车销售136.4万辆，同比+9.8%，环比+2.8%。销量强劲得益于产品改善、年末冲刺和库存折扣，但纯电动车需求低迷，车企加强促销。

投资建议

以旧换新政策叠加年底消费旺季，看好年末汽车高景气延续。自主品牌通过智能化和高端车型布局，有望扩大市场份额。建议关注赛力斯、江淮汽车等华为系主机厂。

推荐标的

• 整车：赛力斯、江淮汽车等。
• 汽车零部件：轻量化（文灿股份、美利信等）、内外饰（新泉股份、岱美股份等）、智能汽车（中国汽研、华阳集团等）、人形机器人（双林股份、双环传动等）、北交所（骏创科技、开特股份等）。

风险提示

汽车产业供需不及预期、智能化进展不及预期、自主品牌崛起不及预期、地缘政治冲突等政策性风险可能导致出口受阻，以及公司业绩不达预期。