2025年房地产行业投资策略：收储城改齐发力，行业迈向新周期

2025年房地产行业投资策略 收储城改齐发力，行业近问新周期 2025年房地产行业投资策略 20年12，281 房地产业级 224年三顺：业体底，晚特缺爱力，西木二：益至224个！司7.79立：是2"年的1.%：产8.6万39%第：准 推荐 5r Hi 2前：销告成将承正，收诺和抵收为主要变量，1，4三二025：下1>,4.61大:-13.324)3.2u(-.57:=02:4* .% 2 - #9亿：5.771：产收，收10本或在7.55年全市！！05.我%.2（-7.14），下22413本.自房量7.3之：我们件当范上安收共为.4亿方，版：“以量”：的增业，）： 制卒:xay + sj Liaswekut50133523370001 商量以价换量，存房变易占比性开，1：有业：零四将业的二十电，了，我限中总上、外、等实，持资说：24！川以，行共西的款发，技而，计，：、， 用，德来、空、A，商：不有产江科：：）中：：：，，中海外，：），、：4：恒：代：净动险、及的2，业业1总、 [产[] HX究 [行.行”+M1,3#4j4i.4【河ia心.[河产】224告净21L 口求Gatalog 二数市一？“）楼产点而(_;华部门发布实文楼 、开发：销曾或将求正10 出也川发进入司求产下 :) 四、存量；商业以价换量、存量房屋交易比提升23 （·）商尚待高求-,27模张品构学三发要方向 i，投资建议... $32 行业估告三案公司5.: 、行业整体筑底，政策持续发力 （一）二级小场三牵度末涨州星 （二）楼市基本面筑底224下，，：2：下：3 ，：4；高，1.化划；技实，“业：2，511，限政，下，的 1.销售持染递 体，文月要长。文率斗下而下，7-月率“月末以，.2U24的1面77，22m的.产;2 以配含F年.224：1-1J年1！：以的息1.69，全整.2% ：月核! 的,26200 2.房价下 ：2019-202个10品 **：d学( ！：年全.I 9- 深，成，“ 十房企：里等对受：二历表二主成之，北京 ，，，因的 4.芹法识（供），年1，，全的成应商为7.亿半米：以 义的进了，21年“年筑：安义长决长：增的学中，的川片议文划2883，依处下质室， 5.所 .24 共放两，比高数内影，总全年同比表势：，31：！.：全定上流T.I1.2：-.2.9%， b.实地与开23241：，成1比下#.3-1月1交F改收%，22411.5.，，1，4.3，M， ：Wd1 ： ：Wdd T_6.122，M下22.6%U, _ . fz,下湾 1.4(%. *: W!+ *: W!+ （三）各部门发布收策支持楼市 安1气人安业，T三中心山山台“2房下风份“欧要：2241：兰，人行，齐：.产对业业内求、总市、1.北等而大文长房产行业上量 、开发：销售或将承压 【）房地产川发进入新因期，，，。 ，实款，广文实期）：书21年“：全 信，，：收 校化，行平下，自款：） *.Wilami ，对收限降“，限 M：hind， ：2报价 . W::i （二）销供或将承压我，2下 艺儿，间下降.59%22-.国乐业6.，率次·下下224，学 R，02-H2*.2-222间FR升. 212-年：月，司个款会为17.5，广2021年22：入区FJ.7，37.07 471- 1.心，，之，我年，年1.年%，+，11.11，号1.下11.5，3.15）个 ：W，手F交，25 ！： 对片，：.，行斤青，我1，225心2.4u万亿元、7.4万亿元，同23J713/，3.4%拟220241，202!、7..13.((%，497：11 .，1：1，： 格W!? +创非件的销5股交，价投买年的成交3产“1年，2年的告而分9.69产，".2：（，，分3.32，.97%：2-22）5#5完交：25-22）5！交！5 【三】投衡或将持续间比下降：： 1.安成卡辆的1实地产总3行本款，M，7年全年实地产技发成为9.05上亿.二，a].7T"+，I. 11.:1.9.2 ，L 7.%下，00收部，2025：六产收改方9.22，.7降7.14；.开1..7.4六.:下F 1.1; .! 7.8 i, 可[; 下 5.71将表内、， 下011晨于1.,6.12，I-.5=02于1.-开1.，下 :建建；，，我 𝑡=−7.04%+1.12∗𝑡+0.31∗𝑡−1实高9品尚生题=-7.04%+1.12+空而热市2+031+端土范拉密市2空 部上弹，改们认2：年写下率%，款兰224，「或11.1%.府.11，73:71年，209准公号.75.23方：5.82 ：下22，225 ：下2，225 5..，,5.(，1-.%、1.25：12:21，251.产收督别5.6，.21个，2025产分15.92J，..1.3，. 区：步人 交，土对条作法或双，道注加政复支拉匹以提下改山”：..，生改收级总以上校：：中州总光产变对度4开，1022.. 次准.1：之，至.6：的9214 收储：房摇和十地并行推进 【一）辟收，41，没立之位丹货款，9，，2g1将，，，内 ：的则 年，：以2：2:132021一的均12.315，42121一10月，F.2等47下六7.1产 成132.91方90半×2，.0：1202-0月，: 4733 4/0：广！ w*：widT券 2321，识7款，1，F1增1 ）上地收2211资·，用用，收业维、地：：房，2年的 ，～年交的“ 我2于我 2:2:-2U22.共57.41/i:F1#月:1：FE：41.4:$.月12.，等中总2下，2-_教中净下等，计资于士宝！12..28！33 :wid 2021-04和，州州/方3.73，台: 4.531 四、存量：商业以价换量、存量房屋交易占比提升 （一）商业尚待带求复苏 224：.叫，4 1.办公将业 万，二.3：，23241：度上送2，二川传：1年今得公装 量2.。11压117，长m 品 2、净传物业 79.3之.：1长1.5创22热服：202-乎.21发.2月(.!. 年.7159：22年增十 路：W? 增下，以式，，入 ，线业在外， -营宝：格21：国收.11.长5.，2:13[片.我202-1至实收入下半瑞长示F价，202-12月54：20159 w**:ind**(量，，用：。，，· :Wid.量: 2121* 113.13*534.923出 率：，的为7.%，5个率。发为车一，会求个下水！，川为行“以换量“安柠 3，物 [.·物!1 2×*4的们回升：于：2024QF常面中北 路，02个市三年.三损含致一路5.4%，十下许的运了天，下非目增产年4等图量，物资体的汽，行：限外 （二）中介变盗丁存屏成交改善供安整、实，十 成交：次六、，广、，，，，岛，宝，山> 2，2:2.*1.12(2-11++2 技们将量心户的：或交山7.按照学运行化招第，1动业1-31.，24.，2.6万，量222?+f1.，1.信，：，224年前11.北IF9 交，15：22同1月、交.1377.05，5较012-线、抗，、、 营分提高1、高1、高%、*1、享1、高%、降1%，成，有宁3峻：2年111！的版点神高719三3成交携：以上一我分别高：219-2211月成31：221民2012装 ：广！，产 ：一交 区款的区，买：（）的儿“房：若为万，北次对税达4.：以整，二方路：二之等步 * 1$ 3"至：211深消法产房1变 、、(、、：.苏3：22午11月个5 ：Wi， （三）规模扩帐是物管企业亚婴发限向中指表，23车改业产护8.1，2达312，上 率心，3年！进非，“5..9万，总当理向4，1 1）楼月：下202-个10，：F至3.37，下#23.4 第业作公公进们外，业分二，交业间。会共发，注业之外有办、交等面司C消件证当业：202111 ：W， 3收并时：物公元道过收3或一小公实以权扩？品，业公元收的进技，232？个，对.招，收运注 五、投资建议 （）行业估值 持业体--d垒24：，共，业发下，行业资 +*: hid （二）重要公司 1. 224个行信面临月的：开发（2023价 2. 3. 物管业 商业地产， 5. 小齐 ：」翌年“，“收！ 【三】投资述议22·E.：业需发，为影 北内要安量，单带义行·张生临：进m成行情，一上，安许：行发、：、、江、·、、：卖：江：：1中：W，：）：宝、.：：万生、：！业： 六、风险提示，"，R 期品车片去化，中款的性客不及.家 们： 图丧口求 室1：2021车初202-1年12H9厂号业指放沿：2015-2021年111月宽地产全累计销商资同：6速系3：21-2024十17地.回5计代金两及回：市迪..至4：2024下10接心35商方销积.5：2021年7-11H校心36城累计销信31比超势：2G1-224销117个日商品本前书均价及回：迪至7：20162024个101全国商房实训销任均价系落.:621(-2C24+17个国商已出5出而回：市迪关额10:+11:2015-2324年全+品房销营3比12:2015-2024心！.全压然义本存及比性选垒13：215计720210供支车化国期1:2015年-3之年1-10H当府地产额技同比增运315:2015年-2022年1-10安下而及同比221:17:2315-2324年0驰装楼市上2成交价累：=比培连215-2024布心厂或+收交价|年法或市占比19：20152业41.0F线城中1控成交益价本≥20：: LZ. ≤2315-2324年心厂个证TT累计值及一比学选.22 :2014计.202-：10月，义规悦利合交化同司站23:201-1年-22年10销产面积同通速和动态！F 24:2114年-202年111，陷而！回、态化期、尚，7销也5价安25 :20195#P半..126:201-1-2325（）栏本....-, 135 27 :2114-2125在（K）个人业房贷改及1业户贷效总测划1 :328:2014-2325 i. (1) 11V...1:2 29:201-1-2325（）个压准当交易对股同比增注，2:114-2125有（K）净7止室表易效及间比迹*31：2014-205：（）交拆向立32：01525（件交易商房交易别 333：2:115-2125有（K）净室易币1：7表易而1z32:1535：201--2325（E）系+1股同比增注.1:2:114-2125（K，证T而及比迪37：2014235，（E）建支出向山述. 1(:38:214-2325（R）上券总同此注，:2:114-2025有（K）房比投资激及片速40 :20142014告视安房，业视分-1：202年前一季度率生当赔再价款季发款青证！:2014-2323企+地交注币..2143：21423.全1地成交-.. 2102(2022年分国上池表交商利伴：21池营面:+ :2029202年口土表多商和位定也，“也！4:24计至今全出少公资视常计同4..至17：F 4X:2114年至今企可小公资工用系三改同比净注23计率全金司要股纳止和*50：2023年VS2021年国楼各率度扫效表计度位5 51 :2115年今企计息系计三及同比学法.52:2015至网上实两计额及同..± 53:15年个今和回1.实物商与额的[.速改回1实物商与额[-- 25F 52:2115年≥企计零和要业收入要计回比产比骏，: 35 ,52013-20191、2024计含预：全且兰支人同2.5±56:57 :7023年V024年等将，尺：15变位458:2017计至今-受个临预流：片数下均库存质转次效2(