绿色转型中的机遇与挑战：餐厨垃圾处理行业研究

文/王洋 摘要 随着中国积极推进绿色转型，餐厨垃圾处理行业作为城市固体废物管理的重要组成部分，将迎来快速发展的机遇，同时也面临一定的挑战。近年来中央和地方出台一系列政策促进餐厨垃圾处理行业稳健发展。我国城市生活垃圾清运量逐年上升，餐厨垃圾处理行业具有很大的发展空间。国内餐厨垃圾处理企业集中度并不高，但项目运营区域主要集中在人口聚集以及经济发展水平较高的区域，餐厨垃圾处理企业产能扩张较快，目前主要通过工程服务和油脂等终端产品销售获取收入。但行业也面临垃圾分类收集系统不够完善、餐厨垃圾处理项目建设和运营的投资成本高、终端产品生物柴油受国际油价以及国外出口政策影响较大以及国内应用亟需扩大等挑战，未来需要技术创新、政策支持、市场培育等多方面的配合以实现餐厨垃圾处理行业可持续发展。 正文 一、餐厨垃圾处理行业概况 （一）餐厨垃圾的定义 根据国家市场监督管理总局和中国国家标准化管理委员会于2019年发布的《生活垃圾分类标志》，厨余垃圾包括家庭厨余垃圾、餐厨垃圾和其他厨余垃圾。其中餐厨垃圾是指在食品加工、饮食服务、单位供餐等相关企业和公共机构活动中产生的食物残渣、食品加工废料和废弃食用油脂等。餐厨垃圾处理是城市固体废物管理的重要一环，涉及到餐厨垃圾收集、运输、处理和资源化利用等多个环节。 （二）餐厨垃圾处理流程 餐厨垃圾主要由水以及有机物构成，合计占比90%以上，此外油脂占比约1～3%左右。其中有机物和油脂在绿色循环经济中的应用主要体现在它们可以作为可再生资源，通过一定工艺转化为能源或其它有用的材料。 垃圾分类是餐厨垃圾处理的源头，居民和餐饮单位在餐厨垃圾产生的同时进行初步分类，将有机物与其他非有机废弃物（如塑料、金属等）分开，确保后续处理更加高效。餐厨垃圾的收集和运输是整个处理流程的起点，由废弃物处理企业车辆从餐馆、食堂、家庭等源头收集，收集后的餐厨垃圾通过专用运输车运送到处理厂，主要通过物理、化学和生物等方法将餐厨垃圾转化为能源或其它有用的材料。目前餐厨垃圾处理主流工艺为厌氧消化技术。餐厨垃圾通过分拣后破碎制浆，破碎制浆后的垃圾通过三相离心机进行分离，将沼液、沼渣、油脂进行分离。沼液汽化成沼气后可以用来发电或作为燃料使用，沼渣经过进一步处理后可用作有机肥料。分离出的油脂可以进一步加工成生物柴油或作为其他工业用途的原料。污水通过膜处理以及生化处理等步骤最终形成可灌溉水用于农田灌溉。 二、餐厨垃圾处理行业政策环境 在发展绿色循环经济的背景下，餐厨垃圾处理行业正迎来快速发展的机遇。近年来，从中央到地方，一系列政策制度相继出台并不断优化，不仅促进了资源的有效循环利用，也为餐厨垃圾处理行业的稳健发展提供了坚实的保障。 中央层面，2010年，国务院发布了《关于加强地沟油整治和餐厨废弃物管理的意见》，标志着我国开始系统性地关注餐厨垃圾问题。随后《餐厨垃圾处理技术规范》等一系列标准和技术指南相继出台，指导各地规范化管理和资源化利用餐厨垃圾。2021年2月，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，提出构建完善的绿色低碳循环经济发展体系，加强餐厨垃圾的资源化利用和无害化处理。2023年，国家发改委、生态环境部及住建部印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023～2025年）》指出加快健全生活垃圾分类设施体系，推动固体废弃物处理和综合利用设施的建设，全面提高设施的处理和综合利用能力。2024年2月《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》出台，要求积极推进厨余垃圾处理设施的建设和优化，增强对废弃油脂及其他厨余废弃物的高效转化，促进其在能源生产和资源回收中的应用水平。 除了中央层面的相关政策，各省市也相应出台了相关餐厨垃圾管理办法和实施方案或意见。2011年江苏省出台《江苏省餐厨废弃物管理办法》，旨在加强餐厨废弃物管理，促进其无害化处理和资源化利用。2022年，上海市人民政府印发《上海市碳达峰实施方案》，提出完善生活垃圾全程分类体系和转运设施建设，推进餐厨废弃油脂资源化利用设施建设，提升生活垃圾资源化利用能力。 三、餐厨垃圾处理行业市场格局 餐厨垃圾处理行业上游是大型连锁餐饮企业、中小型餐馆及个体商户等。餐厨垃圾的产生量与地区人口数量、经济发展水平、饮食习惯、餐饮业发展状况等多种因素有关，人口越多、经济较发达地区的地区，餐饮业相对发达，餐厨垃圾产生量相对较高。因此二线及以上城市更适合开展餐厨垃圾处理业务。随着城镇化的进场和居民生活水平的提高，我国城市生活垃圾清运量逐年上升，截至2023年末为2.54亿吨，餐厨垃圾处理行业具有很大的发展空间。 图1 2002年以来我国城市生活垃圾清运量 数据来源：Wind，大公国际整理 餐厨垃圾处理行业中游为餐厨垃圾处理企业，在政府特许经营授权下，收集、运输和处理餐厨垃圾。目前国内餐厨垃圾处理行业虽然竞争充分且相对成熟，但整体市场集中度并不高。餐厨垃圾处理企业主要分布在山东省和四川省，此外江苏、浙江、广东等沿海省市也是餐厨垃圾处理企业的聚集地，这些地区的经济发达，人口密集，产生的餐厨垃圾量较大，因此对处理设施的需求也更高。行业中上市公司有瀚蓝环境股份有限公司（以下简称“瀚蓝环境”，注册地广东省）、维尔利环保科技集团股份有限公司（以下简称“维尔利”，注册地江苏省）和山高环能集团股份有限公司（以下简称“山高环能”，办公地山东省）等。瀚蓝环境主营垃圾焚烧发电项目，依托垃圾发电项目扩展餐厨（厨余）设施，2023年瀚蓝环境餐厨垃圾处理量40.15万吨，项目主要集中在孝感市、廊坊、晋江和惠安。维尔利其细分业务板块主要包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务，工业节能环保包括工业节能、油气回收及VOCs治理、工业废水业务等；在湿垃圾处理领域，维尔利拥有预处理、厌氧及水处理整条工艺链路，在常州、西安、绍兴等地拥有餐厨垃圾处理项目。山高环能主要通过BOT模式运营餐厨垃圾处理项目，2023年末已投资建设运营了济南、青岛、烟台、太原、湘潭、武汉、兰州、大同等地区多个大型城市餐厨垃圾处理和资源化利用项目，运营产能已达4,630吨/日，近年来规模扩张较快。随着国家对环境保护的重视以及社会环保意识的提高，再加上技术水平的提升，餐厨垃圾处理行业迅速扩张，生活垃圾无害化处理能力的有所提升。 图2 2003年以来我国生活垃圾无害化处理量 数据来源：Wind，大公国际整理 餐厨垃圾处理的终端产品主要为沼气、有机肥料和生物柴油。餐厨垃圾在密闭容器中经过微生物的作用进行厌氧发酵，产生沼气，经过净化提纯后的沼气还可以作为压缩天然气或液化天然气，供车辆使用。从餐厨垃圾中提取的废弃油脂经过酯交换反应转化为生物柴油，可作为传统柴油的替代品，适用于各类柴油发动机，具有良好的环保性能。2023年，全球生物柴油产量和消费量分别为2,144.59拍焦耳和2,262.59拍焦耳，其中美国、欧洲和亚太地区为生物柴油的主要生产国，欧洲、巴西、亚太地区和美国为生产柴油的主要销售国。我国生物柴油年产量已超过200万吨，但其中绝大多数（约90%）的产品销往海外市场。值得注意的是，在欧盟市场上，超过80%的生物燃料原料需要依赖进口，而在这之中，来自中国的生物柴油占据了近60%的份额。 从盈利模式来看，餐厨垃圾处理企业营业收入主要来自终端产品的销售收入以及餐厨垃圾处置费用。餐厨垃圾处理企业通过与城市管理部门与餐厨垃圾处理企业签订三方协议规范餐厨垃圾管理和处理，由政府支付餐厨废弃物收运、处置费用，包含一部分政府补助，一般是按照处理量支付，这部分收入是企业稳定的现金流来源之一。废弃油脂产品加工和销售是餐厨垃圾处理企业最主要的收入来源。而沼气、化肥产品销售收入占比较小。沼气不仅可以用于自用，还能出售给电网公司，或者作为清洁能源供给社区供热系统。一些大型餐厨垃圾处理厂建立了自己的沼气发电站，实现了资源的有效利用。山高环能通过处理餐厨垃圾和外购油脂，经加工后获得UCO等可再生产品，盈利模式主要依靠政府支付的餐厨处理费和油脂销售收入。维利尔公司主要通过提供相关的工程服务获得相关收入，此外2023年餐厨特许经营项目年销售油脂合计约22,000吨。瀚蓝环境餐厨垃圾处理主要采用特许经营的模式，通过与当地政府或市政管理部门特许经营协议获得餐厨垃圾处理服务费。 四、餐厨垃圾处理行业面临的机遇和挑战 （一）餐厨垃圾处理行业的机遇。 国家政策的持续支持为餐厨垃圾处理行业开辟了广阔的发展前景。随着“无废城市”建设及“垃圾分类”制度的深入实施，作为固体废物管理关键组成部分的餐厨垃圾处理，其市场需求呈现出显著的增长趋势。由于民众环保意识的日益增强和垃圾分类政策的有效推行，现在更多的家庭与企业愿意采用专业化的手段来处理餐厨垃圾，直接推动了餐厨垃圾处理市场的发展。此外，餐厨垃圾处理产业涉及从垃圾的收集与运输，到专业的处理以及最终的资源化利用等多个环节，构成了一个完整的产业链。这个行业不仅拥有巨大的市场机遇，同时也提供了广泛的发展前景。 （二）餐厨垃圾处理行业面临的挑战。 目前，许多城市尚未建立起完善的垃圾分类收集系统，居民和餐饮单位的参与度不高，导致餐厨垃圾与其他垃圾混装现象普遍，影响了后续处理的效果。在餐厨垃圾处理领域，特别是对于使用厌氧消化工艺的项目而言，其建设和运营的投资成本非常高，导致地方政府在财政支出方面面临较大的负担。餐厨垃圾易变质、发酵、发臭，对项目的精细化运营及设备技术水平提出较高要求。餐厨垃圾处理的终端产品生物柴油在国外的市场十分广阔，欧盟对中国生物柴油实施临时反倾销措施，导致我国企业不得不调整策略，转向东南亚等新兴市场或进一步深耕国内市场，此外废油脂的价格受国际原油价格波动影响较大，增加了企业的经营风险。但由于缺乏明确的税收政策支持，国内部分终端用户对使用生物柴油的积极性不高，此外生物柴油在某些领域的应用标准尚未健全，限制了其更广泛的应用。 总的来说，餐厨垃圾处理行业作为我国绿色转型中的重要一环，是循环经济发展的重要组成部分，在面临巨大发展机遇的同时，也存在不少挑战，需要技术创新，政策支持，市场培育等多方面的配合，以实现行业的健康可持续发展。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资 所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公国际，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。