甲醇日报：库存去化加快，持续关注MTO检修兑现进度

核心观点

• 市场分析：港口甲醇基差持稳，库存减少；外盘开工率低位提升，主要装置重启；国内开工率下降，气头检修兑现。
• 策略：逢低做多套保。港口库存去库周期延续，关注MTO装置检修进度；内地库存底部回建，库存变动将逐步转为港口强于内地。
• 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。

关键数据

• 港口库存：卓创港口库存总量104.75万吨，减少5.1万吨；江苏甲醇库存59.35万吨，浙江甲醇库存17.6万吨。
• 外盘开工率：马来西亚Petronas石化公司两套装置重启，美国natagasoline装置稳定运行，Kharg装置负荷偏低，Bushehr装置计划1月上中旬重启。
• 国内开工率：山西亚鑫焦炉气制甲醇装置点火，河南大化50煤装置重启待定，重庆卡贝乐天然气制甲醇装置停车检修，预计1个月左右，重庆川维天然气制甲醇装置检修至1月11日，天津渤化MTO装置负荷7-8成，常州富德MTO装置维持停车。
• 库存变动：内地工厂库存开始底部回建，港口库存去库加快。

研究结论

• 港口甲醇库存去库周期延续，关注MTO装置检修兑现进度，若检修兑现，则原1月甲醇去库速率将有所放缓。
• 内地及港口库存变动将逐步转变为港口强于内地的方向。
• 逢低做多套保策略适用于当前市场环境。