贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：隔夜市场交易清淡，金银价格大致持稳。特朗普2.0施政纲领可能令美联储缩减降息，黄金中期趋势或提前结束，但百年变局与国际贸易货币体系重组将为金价提供支撑，岁末年初金银消费需求值得期待。伦敦黄金由趋势上涨转为高位盘整，短期内仍有冲高机会，关注“特朗普交易”热潮减退对金银的影响。本周关注美联储官员言论和全国人大常委会第13次会议。
• 中线行情：技术上看伦敦黄金已跌破3月份以来上涨趋势线，特朗普政策对美元和美债的提振作用可能使黄金中期上涨趋势接近尾声。但特朗普政策仅会小幅增强美国经济增长和通胀压力，美联储降息幅度可能不大，特朗普对内政策和对外强硬立场将提振黄金避险和储备分散化需求。2025年黄金有望转入高位震荡格局，伦敦黄金核心波动区间为2450-2950美元/盎司，国内金价核心波动区间为560-668元/克，伦敦白银和上海白银核心波动区间分别为26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克。黄金中线上建议持震荡交易思路，白银中线上建议逢高做空，稳健交易者可逢低做多金银比值。

二、主要宏观事件/数据

• 俄罗斯公司开始使用比特币进行国际支付。
• 阿塞拜疆客机在哈萨克斯坦坠毁，造成38人死亡。
• 哈马斯和以色列就停火协议相互指责。

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