2024数智养老产业投资研究报告

清华五道口养老金融50人论坛 | 研 创AgeClub | 支 持 编委会 报告总编 董克用魏晨阳 执行总编 段明杰董宇佳 编委会成员 殷毅王言李杨蔡丽菊李静宇王嘉宁邹淯鹏尤安军 目录 第一章扬帆：养老产业高速发展，百家争鸣.........................................................1一、时代变迁推动养老产业迎来新变革....................................................................1（一）政策变迁推动养老产业边界不断扩展............................................................1（二）人口及代际变化为养老产业带来新动能........................................................3二、养老产业向规模化、集群化发展......................................................................11（一）政策拐点、人口拐点已至，养老产业进入爆发期......................................11（二）五大养老细分赛道产业前景广阔..................................................................15三、养老产业发展的制约与困境..............................................................................25第二章破局：养老产业金融赋能养老产业高质量发展.......................................28一、政策层面：政府作为产业发展基石，多维度扶持养老产业发展..................28（一）政策性专项贷..................................................................................................28（二）彩票公益金......................................................................................................30（三）养老产业引导基金..........................................................................................31二、企业层面：股权融资开始回暖，债权融资仍面临较大挑战..........................34（一）股权融资：医疗、科技型企业备受青睐......................................................34（二）债权融资：依靠政策性资金支持，市场化债权融资仍有较大阻力..........37三、金融市场层面：养老产业金融，全方位扶持产业成长..................................40（一）保险资金：“轻重并举”布局养老项目........................................................40（二）投资基金：地方政府和产业方设立的养老产业基金占主导，财务投资回报率逐步提升..................................................................................................................42第三章求变：新人群，新技术，新机会...............................................................45一、新老年人进场，老年消费产业迎来新机会......................................................45 （一）借鉴：日本老年消费市场变迁与机会..........................................................45（二）当前中国同时叠加了长护险政策红利和婴儿潮人口红利，老年消费产业将迎来爆发期..................................................................................................................50 二、科技是第一生产力：智能科技推动养老产业发展..........................................54 （一）智慧养老服务平台为养老服务产业发展提供数字基础..............................55（二）基于人工智能大模型技术的革新，以养老陪护机器人为代表的智慧养老新浪潮开始涌现..............................................................................................................56 三、新环境下养老产业迎来新挑战..........................................................................59 （一）“政策热、企业难、需求不足”的现实困境................................................59（二）养老服务金融产品有效供给不足..................................................................60（三）养老产业融资问题仍较突出..........................................................................60 第四章问道：新方向、新模式、新探索...............................................................61 一问：加强顶层设计，建立各部门间协同机制......................................................61（一）多层次养老服务体系现状与协同困境..........................................................61（二）构建我国多层次养老服务体系的对策建议..................................................62二问：产融结合助力养老产规模化、集群化发展..................................................63（一）明确产业边界，优先推动刚需型、科技型产业发展..................................63（二）建立多层次政府投资基金体系，引导社会资本布局养老产业..................64三问：推动金融与养老产业深度融合，拓宽企业融资路径..................................66（一）金融赋能产业运营创新探索之路：养老设施REITs..................................66（二）推动养老数据资产化、资本化......................................................................71（三）“基金+园区+项目”模式推动养老智能科技产业发展...............................76 第一章扬帆：养老产业高速发展，百家争鸣 一、时代变迁推动养老产业迎来新变革 （一）政策变迁推动养老产业边界不断扩展 1.回顾养老产业政策演变 为应对老龄人口规模的快速增长，党的十八大以来，习近平总书记作出了一系列重要指示批示，党中央同样做出了一系列部署安排并制定了国家积极应对人口老龄化的中长期规划。随着老龄人口规模及结构性变化，在积极应对人口老龄化的基本方针引领下，我国养老产业政策变迁可以大致划分为四个重要阶段。 一是养老服务事业化保障阶段（2006年-2010年），构建“三位一体”的中国特色养老服务体系。2006年第二次全国老龄工作会议中首次提出积极探索养老服务业的体制机制创新，加快“居家养老为基础、社区服务为依托、机构养老为补充”的养老服务体系建设步伐，大力推进老龄事业发展。 二是推动养老服务社会化探索阶段（2011年-2015年），鼓励社会资本积极参与养老服务体系建设。2011年国务院办公厅发布的《社会养老服务体系建设规划（2011-2015年）》中明确指出要“充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，采取公建民营、委托管理、购买服务等多种方式，支持社会组织兴办或者运营的公益性养老机构”。并于2013年发布的《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》（国发〔2013〕35号）中进一步鼓励社会资本在老年生活照料、老年产品用品、老年健康服务、老年体育健身、老年文化娱乐、老年金融服务、老年旅游等方向全面参与养老服务体系建设。 三是养老产业扩容与发展阶段（2016年-2020年），行业边界从养 老服务业扩展至养老产业，服务和产品更加丰富，市场机制不断完善。《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》（国发〔2017〕13号）中提出要丰富养老服务产业新模式、新业态，鼓励金融、地产、互联网等企业进入养老服务产业。2017年党的十九大报告中再次指出“积极应对人口老龄化，构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境，推进医养结合，加快老龄事业和产业发展。”本次会议从政策层面确定了行业边界已从养老服务拓展至养老产业。 四是构建银发经济发展新格局阶段（2021年至今），产业进一步扩容，边界从养老产业扩展为“老龄产业+备老产业”。2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中首次提出“银发经济”的概念。2024年1月国务院办公厅发布我国首部“银发经济”政策文件《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（国办发〔2024〕1号），该政策明确定义了银发经济是向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和。再一次将产业边界从老龄阶段扩展至备老阶段。并强调要加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，培育高精尖产品和高品质服务模式。2024年国务院发布《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕21号），其中特别指出，提升保险业服务实体经济质效。聚焦国家重大战略和重点领域，服务科技创新和现代化产业体系建设，发挥保险资金长期投资优势。 2.明确养老产业政策新方向 一是推动养老事业与养老产业协同发展。《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（国办发〔2024〕1号）中指出推动有效市场和有为政府更好结合，促进事业产业协同发展。因此，未来政策重点将由养老事业或养老产业独立建设，转变为事业与产业协同共进，相互支撑。 在养老事业方面，将重点解决急难愁盼的养老问题。并以养老服务为核心划分为七大方向：扩大老年助餐服务，拓展居家助老服务，发展社区便民服务，优化老年健康服务，完善养老照护服务，丰富老年文体服务，提升农村养老服务。 在养老产业方