一、贵金属行情及展望
- 日内行情：欧美市场因圣诞节休市，国内金银价格大致持稳。特朗普2.0施政纲领可能令美联储缩减降息，黄金中级趋势或提前结束，但百年变局与国际贸易货币体系重组将为金价提供支撑，岁末年初金银消费需求预期值得期待。伦敦黄金由趋势上涨转为高位盘整，短期仍有小幅冲高机会，关注“特朗普交易”热潮减退对金银的影响。本周关注美联储官员言论和全国人大常委会第13次会议。
- 中线行情：技术上看伦敦黄金已跌破3月份以来上涨趋势线，特朗普政策对美元汇率和美债利率的提振作用，本轮黄金中期上涨趋势可能接近尾声。特朗普政策仅会小幅增强美国经济增长动能和潜在通胀压力，美联储可能缩减降息幅度但不大可能马上面临加息压力，特朗普对内政策及对外关税武器化和强硬外交立场将提振黄金的避险需求和储备分散化需求。2025年黄金有望从趋势上涨行情转入高位震荡格局，伦敦黄金核心波动区间为2450-2950美元/盎司；国内金价预计因人民币汇率贬值而获得支撑，2025年人民币兑美元汇率运行区间为7.1-7.6，人民币金价核心波动区间为560-668元/克；伦敦白银和上海白银核心波动区间分别为26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克。黄金中线上建议持震荡交易思路，白银中线上建议持逢高做空思路，稳健交易者可逢低做多金银比值。
二、贵金属市场相关图表
三、主要宏观事件/数据
- 美国大型银行和商业团体向法院控告美联储，称其压力测试违反法律。
- 中国光伏龙头企业通威股份和大全能源将逐步安排下属部分高纯晶硅生产公司项目阶段性有序减产控产。
- 加沙地带卫生部表示，以色列军队对加沙北部印尼医院进行强制撤离，巴勒斯坦方面指责以色列试图永久清除加沙北部人口以建立一个缓冲区。
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