全球经济展望
2013年下半年全球经济总体向好，但复苏步伐不一。欧元区预计仍处于负增长状态，但结构性改革和银行业统一监管取得积极进展。美国经济趋向稳健，能源、就业、大宗商品价格利好，财政减赤取得进展。日本“安倍经济学”初见成效，增长更加稳健。中国货币、财政政策和结构改革措施受肯定，全年经济增长率预计不低于7.4%。
主要经济体增长预期
- 欧元区：2013年全年预测为负增长，但下半年逐步复苏。
- 美国：2013年下半年经济增长率预计2%-2.5%，全年与过去三年持平，2014年不会有大的改变。
- 日本：2013年经济增长率预计1.9%，2014年提升至2.2%。
- 中国：多数机构预测全年经济增长率不低于7.4%，汇丰银行预测7.0-7.5%。
美国经济形势与政策
- 增长预期：下半年经济增长率预计2%-2.5%，全年与过去三年持平，2014年不会有大的改变。
- 财政整顿：预算赤字预计降至4%（2013年）和3.5%（2014年）。
- 利好因素：私营部门就业复苏、房地产市场回暖、私人部门去杠杆化完成。
- 挑战：企业投资疲弱、出口增长疲软、失业率仍高（7.6%）、劳动参与率下降、资本形成和潜在增长率减少。
- 量化宽松政策：美联储可能在2013年9月或12月宣布停止购买资产，2014年上半年完全停止，2015年后可能加息。
欧洲经济形势与政策
- 经济复苏：下半年缓慢复苏，但需求不足，通胀保持较低。
- 政策倾向：倾向于进一步刺激政策而非退出量化宽松。
- 结构性改革：正面效应正在显现，核心国家和外围国家财政紧缩为长期过程。
- 银行一体化：积极推进，计划2014年10月全面运营。
日本经济形势与政策
- 增长预期：2013年经济增长率预计1.9%，2014年提升至2.2%。
- 增长动力：“安倍经济学”带来的财富效应、出口回升、刺激政策效果。
- 主要担忧：劳动力问题、政府债务比率（230%）、政府赤字水平、增值税增加可能带来的冲击。
中国宏观经济研判与政策建议
- 增长预期：多数机构预测全年经济增长率不低于7.4%，汇丰银行预测7.0-7.5%。
- 短期下行压力：三公消费压缩、货币条件偏紧、存货下调、钱荒导致货币流通速度下降。
- 中期反弹因素：存货下调周期、货币条件宽松、反腐败对零售的正面影响、欧美日经济改善刺激出口。
- 政策建议：
- 控制信贷过快增长，调节资金量比调节资金价格更有效，短期货币政策应宽松。
- 避免再出台大规模刺激政策，依靠政府财政实力，实施预算内财政刺激。
- 避免人民币汇率过快和持续升值，建议稳住汇率甚至有2-3%贬值空间。
- 推进结构性改革，提振信心，近期改革措施包括石油和天然气价格调整、金融行业风险控制和创新、铁路改革、营改增、房产税推广等。
