财富管理周报

资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年12月20日 财富管理周报2024年12月23日 市场热点 Ø短债基金及货币基金等类现金资产在过去两年受到投资者追捧，主要原因在于其本身的低波动性及低回撤，持仓体验良好。同时美国短期利率的高企让该类资产的收益率较低息环境下有较大提高。但该类产品的核心问题在于如果美联储持续降息，美债再次回到低息环境，这类产品收益率将同步走低。 Ø不过上周美联储的鹰派表态无疑给这类产品的投资者吃下一个定心丸，美国通胀的高企使得美联储进一步放缓降息步伐，这类产品仍将在一段时间内享有较高收益率。 基金亮点 Ø汇丰环球投资基金-超短期债券PC USD LU2334455255 Ø超短久期受益于美国国债利率坚挺：期权调整久期0.49年。 Ø分散投资：绝大多数投资于发达国家，行业配置较为分散，持仓数量高达791只，最大单一持仓仅占组合的1.71%。 Ø信用评级高：持仓全部为投资级别（BBB及以上）债券。 Ø风险调整收益高：基金一年期收益率为5.8%，同时波动极小，持仓体验接近于货币基金，同时收益略高于货币基金。 财富管理周报2024年12月23日 基金详情 Ø从下图可以看出，汇丰短债基金整体表现类似于货币基金，具有低波动和低回撤的优点。汇丰超短债在保持低波动性的前期下，收益率较货币基金有一定提升，其最近一年期收益率为5.8%，而港币货基为4.47%，，美元货基为5.00%。美联储放缓明年加息步伐，短债基金有望在更长的时间短内保持较高收益率。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止至2024年12月20日 Ø该基金亮点在于一是几乎全部投资于发达国家，政治风险较小，二是信用评级上全部投资于投资级债券（BBB及以上），三是进行了极其充分的分散投资，共持有791只不同类别债券。这种保守策略保证了基金信用风险低，净值波动性极小（仅略高于货币基金），同时取得略高于货币基金的收益，适合保守型投资者。 财富管理周报2024年12月23日 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2024年12月22日 财富管理周报2024年12月23日 中资境外债市场 财富管理周报2024年12月23日 上周大行观点精选 摩根大通强调，欧洲斯托克50指数下跌、美国10年期美债收益率上涨，这是一种双重二元期权，“市场开始消化即将上任的特朗普政府在驱逐非法移民、关税和近岸业务等方面更激进地执行竞选承诺的情况”。 摩根大通 三菱UFJ摩根士丹利证券(Kohei Onishi，东京高级投资策略师)日本央行决定不加息，这给股市带来了一种解脱感。 摩根士丹利则建议通过互换方式持有中国债券，以将汇率风险降至最低。 正向中国 摩根士丹利 摩根士丹利利率策略师表示，预计明年美国国债收益率的下降速度将快于全球其它地区，这将压缩长期以来对美元有利的利差。 高盛仍然预计，美联储将在明年3月、6月及9月降息，最终利率将略高于3.5%至3.75%。 预计美联储放慢降息步伐明年1月或不降息高盛发表报告，美联储在本周的议息会议上可能会向市场发出放慢降息步伐的信号，并在明年1月跳过降息。 美联储仍然会在本周降息25个基点，而近期美联储的评论已表明有明确的意愿来放慢降息，因美国失业率预计将低于美联储对今年的预期，以及通胀仍高于目标。 高盛指出，市场关注的是特斯拉的未来潜力，特别是其在人工智能方面的机会，尤其是其完全自动驾驶(FSD)软件和无人出租车Cybercab。 正向特斯拉 据悉，花旗对欧元区的经济意外指数低于零，表明该地区的经济数据普遍不及预期，但该指数已停止大幅下跌，表明负面数据对市场冲击的严重程度已经降低。 花旗分析团队强调，人工智能(AI)的采用仍处于早期到中期阶段，尤其是在企业端“人工智能代理”这一火热的AI应用推动下，企业对人工智能应用的需求将激增，由此带来强大的算力资源需求，刺激科技巨头们大幅扩张与新建全球数据中心。正向AI 大和发表报告指出，苹果的优势在于其生态系统，包括手机、电脑、手表及各种服务。 大和 上调苹果目标价至275美元预计Apple Intelligence成新增长周期重点大和发表报告指出，苹果的优势在于其生态系统，包括手机、电脑、手表及各种服务。 对于美股市场2025年展望，Oppenheimer Asset Management在研报中表示，在美国经济强劲增长推动之下，标普500指数将在明年年底前创纪录地上涨至7100点，该机构对于2025年美股基准指数——标普500指数的预测展望目前是华尔街同行中“最狂野的目标点位”，超出此前德意志银行与Yardeni Research给出的7000点，以及富国银行市场策略团队给出7007点这一标普500指数点位。 富国银行 数据来源：格隆汇数据截止日期：2024年12月23日 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理