2024第三季度：跨境人民币观察报告

（2024年第3季度） 中国人民大学课题组 2024年11月15日 课题组成员 主编：涂永红 编委：王景业、吴翌琳、何青、陆利平、陈昭晶、赵锡军、唐建伟、崔甜甜（按姓氏笔画排序） 导论 随着中国制度型开放的进一步推进，人民币跨境使用制度安排和基础设施建设不断完善，人民币在国际贸易和跨境金融活动中的使用取得积极进展。本报告立足于企业问卷调查，动态跟踪企业的跨境人民币使用状况。在2024年第2季度《跨境人民币观察》基础上，优化问卷设置。第3季度问卷新增了对企业在与第三国（非中国与东道国）企业的往来中使用人民币结算情况的调查，拓展了调查的深度和广度。 本报告通过对截至2024年10月29日回收的1338家企业的答卷进行描述性统计分析，展示企业跨境人民币使用的动态、动机、影响因素和障碍，从微观视角探讨当前人民币国际化的亮点和短板，并结合宏观环境和政策形势，分析人民币国际化过程中面临的机遇和挑战，进而提出政策建议。 研究发现，跨境人民币呈现出企业广泛参与、使用场景多元、使用动机积极、政策支持有利、跨境人民币对非美元货币优势显著等亮点。其中，国有企业在推动人民币国际化进程中的作用尤为突出。企业与第三国间交易呈现出更多使用人民币的趋势，反映出全球企业对于使用人民币进行跨境交易的接受度和意愿正在增强。相比第2季度，第3季度企业使用人民币跨境结算的收益性动机有所提升，风险管理意识进一步增强。值得注意的是，特定业务参与比例失衡、政策复杂度过高、受外部因素影响较大、风险对冲工具不足、企业风险管理水平较低等阻碍跨境人民币有效使用的问题仍然存在。 目前，金融高水平开放提速、区域需求攀升、数字人民币普及、绿色金融崛起，诸多积极因素为人民币国际化提供了机遇。然而，汇率波动加剧、地缘政治摩擦、全球流动性紧缩、中美政策分歧加深等因素，增加了跨境人民币使用的难度。为了更好抓住机遇，继续推动跨境人民币使用，提升人民币的国际影响力，本报告提出如下政策建议：政府层面，激活区域化支付平台，促进与新兴市场经济体的本币结算，构建绿色金融标准框架，推动人民币成为全球绿色金融结算货币，创新跨境人民币外汇机制，支持人民币海外资产配置；金融机构层面，推进数字人民币跨境应用，拓展跨境人民币使用新场景，搭建人民币投融资平台，提供离岸市场人民币流动性支持，建立数字人民币备用网络，应对极端金融情境；企业层面，推动人民币供应链金融发展，增强区域产业链整合，优化跨境资本管理，拓展人民币资金渠道，运用数字技术防范风险，提升人民币结算安全性。 正文目录 第一部分跨境人民币问卷分析.......................................1 一、企业基本情况................................................1二、企业跨境货币使用情况........................................3三、企业使用人民币结算的动机....................................7四、影响跨境贸易人民币结算的主要因素............................7五、企业使用人民币结算的困难和障碍..............................8六、企业风险管理情况............................................9七、跨境人民币结算的金融服务...................................11八、企业跨境人民币结算展望.....................................11 第二部分人民币国际化的主要亮点与短板............................14 一、基本特征...................................................14二、主要亮点...................................................14三、主要短板...................................................16 一、宏观环境...................................................18二、政策环境...................................................19三、跨境人民币创新服务.........................................20 第四部分人民币国际化的机遇与挑战................................22 一、人民币国际化的机遇.........................................22二、人民币国际化面临的挑战.....................................23 一、政府层面...................................................26二、金融机构层面...............................................27三、企业层面...................................................28 图表目录 图1：企业所在地区..................................................2图2：企业所有制....................................................2图3：企业所在行业..................................................2图4：企业2024三季度销收...........................................2图5：2024三季度净利润.............................................2图6：2024三季度外贸毛利润率.......................................2图7：企业主要客户所在地区..........................................3图8：2024年三季度企业跨境人民币使用情况...........................3图9：2024年三季度国有企业跨境人民币使用情况.......................4图10：2024年三季度民营企业跨境人民币使用情况......................4图11：2024年三季度外资企业跨境人民币使用情况......................5图12：2024年三季度注册地欧美澳企业跨境人民币使用情况..............5图13：2024年三季度注册地亚非拉企业跨境人民币使用情况..............6图14：2024年三季度除美元外主要货币使用情况........................7图15：企业使用人民币结算的考量.....................................7图16：2024年三季度影响跨境贸易人民币结算的因素....................8图17：跨境人民币结算面临的主要障碍.................................9图18：2024年三季度企业汇率风险管理情况...........................10图19：2024年三季度企业避险措施覆盖账款的比重.....................10表1：汇率避险工具重要性排名及得分.................................10图20：跨境人民币业务主要合作银行..................................11图21：下一季度人民币结算计划......................................12图22：企业2024年四季度在人民币业务方面特定的需求或期望...........13 第一部分跨境人民币问卷分析 一、企业基本情况 本调查截至2024年10月29日共计回收1338家企业的答卷。与本课题组第1、2季度《跨境人民币观察报告》（后称1、2季度报告）相比，受调查企业分布仍保持高度一致：按所有制、企业所在地、主要客户所在地、企业从事行业、员工数量、销售收入、出口额占销售收入比例、净利润率、外贸毛利润率等划分，第3季度受调查企业的分布与1、2季度报告相比差别不大，体现出3次调研样本均具有较好的代表性。 具体而言，按受访企业所有制进行划分，民营企业占比约73%，国有企业占比约14%，外资企业占比约13%。按受访企业所在地区进行划分，75%以上位于东亚，12%位于中亚，7%位于东南亚，位于其他地区的仅占3%。按受访企业主要客户所在地区划分，超过40%在东亚、欧洲，30%在东南亚、北美，其余地区不足20%。按受访企业所从事行业划分，制造业占40%，批发和零售业占30%，其他行业占30%。按受访企业员工数量划分，少于100人的占60%，100-300人的占20%，300-500人的占14%，超过500人的占6%。 根据受访企业填写的数据，2024年3季度，按销售收入划分，近80%的企业在5000万美元以内。按出口额占销售收入比例划分，低于10%的企业占50%、10%～50%及50%以上的企业各占25%。按净利润率划分，14%的企业处于净亏损状态，逾70%企业净利润率位于0~10%之间，约13%的企业净利润率在10%以上。按外贸业务毛利润率划分，亏损的企业占15%，利润率在0~10%的企业占比为60%，利润率在20%以上的企业约为23%。 由图5、图6可知，企业外贸毛利润率明显高于总体利润率，贸易对企业发展起着重要作用。 二、企业跨境货币使用情况 2024年3季度，在受访企业中，超过60%的企业开展了人民币跨境贸易结算，50%以上的企业进行了人民币外汇交易，但从事人民币贸易融资、跨境人民币现金管理、离岸人民币收单或支付、融资、存款及财富管理业务的企业均不足受调查企业总量的20%。按企业所有制划分，国有企业比民营、外资企业更多开展人民币业务。外资企业参与人民币贸易结算和人民币外汇交易的比例高于民营企业；民营企业参与离岸人民币融资、离岸人民币存款和离岸人民币财富管理方面业务的比例比外资企业略高。按企业注册地分，除“离岸人民币存款”外，欧美澳地区企业使用人民币的比例低于亚非拉企业。 值得注意的是，在与非中国和东道国（即第三国）企业进行贸易或投融资活动中，使用人民币进行支付结算的受调查企业接近40%。按企业所有制划分，国有企业该比重超过40%，民营、外资企业不足40%。按企业注册地划分，亚非拉企业略超过40%，欧美澳企业则不足25%。 除了美元、人民币、日元和欧元以外，港元、英镑、澳元也是受访企业常用的货币，港元的占比2%~50%以上不等，后两者的占比大体比较小。 三、企业使用人民币结算的动机 如图15所示，在受访企业中，近70%的企业使用人民币结算是出于对“资产安全性”的考量，超过50%的企业则为了优化“风险配置”，逾40%的企业是出于“现金管理”的需要，近40%的企业认为人民币“收益可观”。其他方面的考量主要包括客户需求等。按企业所有制划分，国有企业对资产安全性、风险配置的考量占比更大，而外资企业在以上几个方面呈现的动机则相对较小。 四、影响跨境贸易人民币结算的主要因素 由图16可得，问及影响跨境贸易人民币结算的不同因素的重要性时，受访企业填写的问卷显示，所有因素均呈现出“中性态度”最高，极端态度较低的情况，总体态度略呈左偏分布。此外，少