第一章综合分析与交易策略
第二章基本面数据
1、概述
- 上周观点：需求依旧疲软，尿素出厂报价延续跌势
- 本周观点：需求基本停滞，高日产背景下，尿素出厂报价将全面跌破1700元/吨
市场现状：
- 主流地区尿素现货出厂报价全面下跌，成交持续疲软
- 山东市场情绪一般，工业复合肥开工率低位徘徊，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主
- 河南地区市场情绪继续降温，收单量下滑，暂无厂家停收，待发消耗
- 交割区周边区域出厂价跟跌为主，市场氛围表现一般，交投情绪低迷
综合分析：
- 供应端：国内供应继续下滑，日均产量降至18-19吨附近，但同期依旧偏高
- 需求端：市场消息称近期印度将再次招标，但国内法检依旧严格，暂无出口可能性；华中、华北地区春季肥生产启动缓慢；东北地区玉米价格低迷，农户惜售，基层备货积极性较弱
- 库存端：尿素企业总库存量143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增加3.05%，整体库存高位，企业库存去库缓慢
- 期货端：期货延续弱势下跌态势，期现套保货逐渐解套，部分货源继续涌向市场
结论：
- 随着期货进一步下探，将会有更多货源流向市场，期现压力继续攀升
- 尿素出厂报价将跌至1700元/吨，05合约逢高沽空为主
交易策略：
2、核心数据变化
供应：
- 全国：煤制尿素产能利用率90.65%，环比涨2.35%；气制尿素56.46%，环比跌7.04%
- 山东：尿素产能利用率83.37%，环比跌0.09%
需求：
- 三聚氰胺：产能利用率58.10%，较上周减少0.44个百分点
- 复合肥：产能利用率43.59%，较上周提升1.67个百分点
- 东北到货量：9.9万吨，较上周减少0.3万吨，环比跌2.9%
- 复合肥尿素需求：山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1300吨，较上周增加250吨，环比涨23.81%
- 预收：尿素企业预收订单天数7.18天，较上周减少0.88天，环比减少10.92%
库存：
- 企业：尿素企业总库存量143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增加3.05%
- 港口：港口样本库存量15.5万吨，环比减少0.2万吨
3、主流厂家出厂价
4、基差
5、区域价差
6、仓单与价差
7、尿素与甲醇期货价差
8、原料煤价格
10、尿素/液氨、合成氨价差
11、尿素开工率
12、尿素产量
14、尿素库存
16、尿素与其他氮肥比值
19、尿素出口
20、家具
作者承诺
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张孟超大宗商品研究所
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