核心观点
甲醇市场呈现震荡回落走势,主要受弱需因素影响。虽然采暖季来临和西南气制甲醇装置停车导致供应预期下降,但两会结束宏观驱动减弱,且甲醇价格上涨导致制烯烃装置亏损加大,抑制了下游需求。
市场回顾
- 甲醇现货价格小幅上涨,基差小幅走强。
- 弱需因素凸显,甲醇期货2505合约震荡回落,周跌1.23%至2578元/吨,1-5月差升水34元/吨。
供需分析
- 供应:国内甲醇开工率略微回升,周度产量小幅增加,但后期供应压力有望缓解。
- 进口:10月甲醇进口量同环比小幅下降,预计2024年进口量约1397.1万吨,较去年下降4%。
- 需求:下游传统和烯烃需求偏弱,甲醛、二甲醚、冰醋酸等行业受甲醇价格上涨影响,开工率下降。
- 库存:港口甲醇库存大幅减少,内陆库存略微增加。
- 利润:国内煤制甲醇利润盈利程度小幅增加,西北、山东、内蒙地区均处于盈利状态。
研究结论
预计后市国内甲醇期货主力2505合约期价或维持高位震荡整理的走势。