一、贵金属行情及展望
- 日内行情：隔夜金价冲高回落，亚盘企稳回升。美国经济增长强劲支持美联储放缓降息，提振美元和美债利率，打压金价；美国众议院就临时支出法案争执不下，增加政治风险避险需求，为金价提供底部支撑。伦敦黄金在2600美元/盎司附近窄幅运行。
- 中线行情：技术上看，伦敦黄金已跌破3月份以来上涨趋势线，特朗普重返白宫或结束本轮黄金中期上涨趋势；特朗普政策可能小幅增强美国经济增长和通胀压力，美联储或缩减降息幅度但不大可能马上加息，特朗普对内政策和对外的强硬立场将提振黄金避险和储备分散化需求。预计2025年黄金转为高位震荡，伦敦黄金核心波动区间为2450-2950美元/盎司；国内金价因人民币汇率贬值获得支撑，预计人民币金价核心波动区间为560-668元/克；伦敦白银和上海白银核心波动区间分别为26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克。
- 交易建议：黄金中线上建议持震荡交易思路，白银中线上建议持逢高做空思路，稳健交易者可逢低做多金银比值。
二、主要宏观事件/数据
- 英国央行维持利率在4.75%不变，对通胀和经济放缓存在分歧，投资者判断降息速度可能比预期快，但央行表示需坚持渐进式降息。
- 美国初请失业金人数下降2.2万人，劳动力市场逐步放缓；第三季经济增长终值上调至3.1%。
- 俄罗斯总统普京称准备好就乌克兰战争与特朗普会谈并作出妥协，提议与美国进行导弹决斗。
三、研究结论
- 黄金中线上涨趋势可能已接近尾声，2025年转为高位震荡，受特朗普政策和地缘政治影响，仍有支撑。
- 白银中线建议持逢高做空思路。
- 人民币金价预计波动区间为560-668元/克，伦敦白银和上海白银预计波动区间分别为26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克。
