交通运输产业行业研究：京东物流发布重磅战略，中国过境免签政策全面放宽优化

本周交运板块行情回顾

本周（12月16日至12月20日），交运指数下跌2.2%，跑输沪深300指数2.1%，在29个行业中排名第15位。交运子板块中，公路涨幅最大，为+1.2%；公交板块跌幅最大，为-6.7%。

行业基本面状况跟踪

航运港口

• 外贸集运：中国出口集装箱运价指数（CCFI）环比增长0.4%，同比增长73.9%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比增长0.2%，同比增长136.5%。
• 内贸集运：中国内贸集装箱运价指数（PDCI）环比下降2.0%，同比增长17.8%。
• 油运：原油运输指数（BDTI）环比增长0.4%，同比下降22.7%；成品油运输指数（BCTI）环比下降5.1%，同比下降34.9%。
• 干散货运输：波罗的海干散货指数（BDI）环比下降5.8%，同比下降52.6%。

航空机场

• 民航业：2024年11月，国内航线客运量约为2019年的108%，国际和地区航线客运量约为2019年的96%。
• 航空公司：2024年11月，多家航空公司RPK（可用座位公里数）和ASK（可用座位公里数）同比增速不等，其中中国国航RPK同比增长20%，ASK同比增长21%。
• 油价：本周布伦特原油期货结算价为72.94美元/桶，环比下降2.08%，同比下降7.94%；国内航空煤油出厂价环比上涨3%，同比下降16.7%。
• 汇率：本周美元兑人民币中间价为7.1901，环比上升0.03%，同比上升1.3%；2024年第四季度人民币兑美元汇率环比下降3.9%。

铁路公路港口

• 公路：2024年50周G7全国公路货运整车流量指数同比增加15.73%。
• 铁路：2024年11月，国家铁路累计运输货物8161.3万吨。
• 港口：2024年11月，沿海主要港口货物吞吐量为9.48亿吨，同比增长3.1%；外贸货物吞吐量为4.50亿吨，同比增长6.5%。

重点关注公司

• 京东物流：发布了2025国际一体化供应链战略，计划构建海外仓配“2-3日达”时效圈，并扩大“快递通全球”服务范围。
• 快递物流：2024年11月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别增长8.7%、17.6%、17.4%、21.1%，单票收入分别下降5.8%、14.7%、6.9%、5.5%。
• 兴通股份、盛航股份：受益于危化品水运行业供给受限，龙头份额有望提升。
• 中谷物流：内需向好，运价有较大上涨弹性，散改集市场空间广阔。

风险提示

• 需求恢复不及预期风险
• 油价上涨风险
• 汇率波动风险
• 价格战超预期风险