原油日报：中国放宽入境免签政策将提振航煤消费

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 1月原油期货收跌0.63美元，跌幅0.89%，报70.08美元/桶，布伦特2月原油期货收跌0.72美元，跌幅0.97%，报73.19美元/桶。上期所原油期货2401合约夜盘收跌1.00%，报543.00元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.购车和网购提振，美国11月零售销售环比超预期增长0.7%。(来源：Bloomberg) 3.英国薪资超预期加快增长，交易员削减英国央行降息押注，英镑走高。(来源：Bloomberg) 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.美国石油协会（API）数据显示，12月13日当周，美国API原油库存-469.4万桶，之前一周+49.9万桶。上周API库欣原油库存+77.8万桶，前值-151.7万桶。上周API成品油汽油库存+244.5万桶（前值+285.2万桶）、馏分油库存+74.4万桶（前值-18.5万桶）。(来源：Bloomberg) 5.机构计算显示，俄罗斯11月份的海运石油产品出口同比增长5.6%。(来源：Bloomberg) 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 6.印度贸易部：印度11月石油进口额为161亿美元。(来源：Bloomberg) 7.据塔斯社周二报道，第三艘俄罗斯油轮在黑海发出了遇险信号。此前，另外两艘油轮在周末的风暴中受损，并出现漏油。俄罗斯一名地方官员周二表示，泄漏的石油已被冲上黑海沿岸数十公里的海岸，而一个地方特别工作组已在多个地点宣布进入紧急状态。虽然塔斯社没有提供第三艘油轮的细节，但与俄罗斯安全部门关系密切的Telegram账户Baza称，这艘油轮与前两艘相同，都是50多年前的伏尔加涅夫船。(来源：Bloomberg) 8.自10月以来，俄罗斯的海运原油运输量下降了约11%，最近一周，俄罗斯一个主要出口码头的维修工作进一步压低了原油运输量。在消除了每周波动后，日运输量稳定在略高于300万桶的水平。截至12月15日的四周平均日运输量为306万桶，低于两个月前的近期峰值346万桶。(来源：Bloomberg) 投资逻辑 中国已将54个符合条件的国家的过境免签时间延长至10天，并增加了21个过境口岸，包括成都和张家界等著名旅游景点。此前，根据入境口岸的不同，过境免签的时间限制为72-144小时。更重要的是，符合条件的外国公民现在可以在中国24个不同省份之间旅行，而不再局限于入境边境省市。 官方统计数据显示，2024年1月至11月，外国游客同比增长86%，超过2900万人次。其中，近60%的入境游客受益于免签政策，同比增长超过120%。然而，外国客运航班仍比2019年减少约20%。更加灵活的签证政策将推动国际旅游的增长，有助于中国航煤消费增长进一步恢复至疫情前水平。 ■策略 短期维持观望，中期维持偏空配置 ■风险 下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................5INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................6原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................7原油远期曲线：................................................................................................................................................................................8原油跨期价差：................................................................................................................................................................................9成品油裂解价差：..........................................................................................................................................................................10 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................5图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................5图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................5图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................5图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................5图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................5图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................6图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................6图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................6图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................6图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................6图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................7图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................7图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶....................