传媒行业周报：从谷子到首发经济到社交礼物经济 跨年迎贺岁春节档

从谷子到首发经济到社交礼物经济跨年迎贺岁春节档 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 从2024年11月的谷子经济热度后，AI板块热度持续波动，从外部OpenAI技术日直播到谷歌的Genie2、Veo，再到国内字节跳动火山引擎冬季峰会，再到AI眼镜新品发布会，再到微信小店送礼的社交礼物经济，Q4整体热度不减，拉动板块从平台经济、社交电商、直播电商、数字营销、3D数字资产、AI玩具与谷子经济共振，相关标的热度不减。迎跨年，第一维度可关注电影院线板块（三剑客如万达电影、横店影视、博纳影业等）；第二维度可关注社交礼物经济拉动年货节，可关注平台端的腾讯、拼多多等，中间服务端如SaaS的微盟、数字营销端如浙文互联等，下游微信小店商家端如中信出版、奥飞娱乐等。第三维度可关注虚实融合体验经济AI+3D的数字创意板块如风语筑、锋尚文化等。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，万达电影002739（头部电影院线内容企业后续有望受益内容β回暖，自身α片单弹性，也有望受益AI新技术发展，贺岁电影有《骗骗喜欢你》《误杀3》，2025年春节档可关注《唐探1900》）；横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系）；奥飞娱乐002292（受益微信送礼，公司旗下奥迪双钻微信小店已可赠送礼物，践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具，新技术持续发展均有望赋能IP新表达）；风语筑603466（受益首发经济，数字创意领军企业，新技术应用储备大量案例）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024年11月与火山引擎达成深度合作，持续深化视频生成与智能体应用）；浙文互联600986（微信送礼拉动数字营销板块，公司受益于微信生态）；中信出版300788（受益微信送礼，大众阅读头部企业持续夯实主业，关注2025年1月《黑神话：悟空》游戏将推出衍生画集）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：谷歌字节跳动探索AI观影补贴内容新供给迎跨年》2024-12-152、《传媒行业周报：电影院线与AI眼 镜AI Agent应 用 有 望 齐 鸣 》2024-11-303、《传媒行业周报：AIAgent与AI眼镜叠加春节档有望助力传媒再下一城》2024-11-17 带来的估值修复）；光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》已定档春节档）；华策影视300133（电视剧《我是刑警》正在热播）；港股可关注，B站9626（2024第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（受益于社交电商业务的探索拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长多措并举推动生态共赢）；阜博集团（ 关 注 文 化 出 海 趋 势 下 ， 公 司 助 力 企 业 出 海 有 望 再 下 一城）；心动公司2400（2024 TapTap年度游戏大赏玩家投票启动）；吉比特603444（《九牧之野》「煮酒测试」于12月14日正式开启）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络亮相第一届亚奥（杭州）电子体育周，助力电竞盛宴）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................71.3、电影市场........................................................................81.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年12月16日-2024年12月20日）.........................6图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年12月16日-2024年12月20日）.................7图表3：2022年1月-2024年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（12月16日-12月19日）.............................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（12月16日-12月19日）...............................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年12月16日—12月20日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.70%、-0.62%、-1.15%。细分到传媒各子行业来看，虚拟现实指数涨幅较大，动漫指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为视觉中国、粤传媒、心动公司，分别上涨21.34%、14.74%、9.83%；跌幅Top3分别为广博股份、省广集团、富春股份，分别下跌26.53%、19.95%、18.31%。 从谷子经济到首发经济，表象的主题热点下凸显供需矛盾。谷子是“Goods”音译，即动漫、游戏、小说等版权作品的周边商品，如徽章、挂件、手办、卡片等，谷子经济的热度凸显情绪消费的热度以及国产IP的兴趣，谷子经济的产业链包括上游的IP授权商、中游的运营方和下游的渠道商，谷子经济的消费主要为女性消费，其行为不仅是对个人内心需求的满足，更是一种社交互动和个人身份表达的重要方式。据艾媒咨询数据显示，2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，同比增长40.63%，预计2029年中国谷子经济市场规模超3000亿元。继谷子经济拉动传媒的IP方、供应链方之外，首发经济获新关注，在2015年首次提出“首店经济”战略，随后逐步扩展到包括首展、首秀、首赛及内容新品首发等多个领域，首发经济是指企业发布新产品、新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称，核心是“新”，政策方面，国家层面和地方政府高度重视首发经济的发展，陆续出台了一系列支持措施，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“积极推进首发经济”，首发经济不仅能够集聚品牌资源、带动产业升级、增强城市商业活力，还能更好地满足人民对高品质生活的追求，推动供给和需求形成更高水平的动态平衡，首发经济下，第一维度可关注AI+XR拉动虚实融合的展览、体验经济的风语筑、锋尚文化等；第二维度可关注AI玩具如潮玩的奥飞娱乐、汤姆猫等；第三维度可关注电影院线拉动的虚实融合社交经济如万达电影、横店影视、博纳影业等。 微信小店非现金模式的社交送礼经济，平台企业加码新玩法迎年货节的红包2.0时代。2024年12月17日，微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，满足规则的商品（除珠宝、教育培训类目外，原价不超过1万元），将自动开通“送礼物”功能，商品详情页会展示“支持送礼物”入口。用户点击“送给朋友”，拉起“确认礼物”页面，选择款式、朋友，完成支付后，礼物将自动送出。接收方会在聊天对话看到礼物信息，填写收货地址，就能正式收下礼物。在收礼物过程中，还能选择更换价格相同的其他款式。基于社交属性，微信端送礼有利于社交互动性促进分享，同时也注重用户隐私保护，礼物接收方在24小时后若未接收礼物也会自动退款，从商业价值端看，激发消费潜力，商家端看，“送礼功能”为商家带来新增营销渠道，也提升品牌曝光率。对于平台方腾讯，在社交模式下推出电商送礼，也有利于促进拉活，对数字营销业务、金融业务均有益；对于用户端，微信赠送非现金的礼物，有利于在增强情感连接的同时，也较好的填补一些场景需求。换言之，在腾讯微信生态拉动的微盟、有赞标的之外，可关注第一维度数字营销板块如浙文互联等，第二维度，下游商家商品供给承接新需求，如知识类的中信出版、玩具类的奥飞娱乐、以及美容护肤零售等。 迎跨年，日历效应下，电影院线迎贺岁与春节双档。贺岁档可关注《骗骗喜欢你》《误杀3》《小小的我》《帕丁顿熊3》，2025春节档已定档5部，《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》；政策端，为贯彻落实党的二十届三中全会精神，充分激发岁末年初电影市场消费活力，更 好满足广大观众观影需求。2025年十四五收官，电影强国建设是重要组成之一。电影院线在2024年总体表现差强人意，优质电影供给不足，具有社会效益的片子数量较少，电影在中国有平原但缺高