传媒新消费行业周报：贺岁春节双档至 迎数贸会关注新技术提升内容生产效率

2022年12月11日 贺岁春节双档至 迎数贸会关注新技术提升内容生产效率 —传媒新消费行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 8.5 2.4 -17.2 沪深300 7.6 -2.3 -21.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：关注修复主线 VFX赋能场景新消费》2022-12-04 2、《传媒新消费行业周报：壮大未来产业集群行动方案发布 院线电影修复曲折向上》2022-11-27 3、《传媒新消费行业周报：数字经济之元宇宙 虚实结合是主线可关注内容与媒介共荣》2022-11-19 ▌ 本周观点更新 2022年临近收官，迎2023年新篇章，第一，可关注疫后修复，在2022年第一季度或者其上半年受外部事件影响带来的业绩承压板块与个股（如院线电影板块、营销板块、展览展示线下场景消费板块等）；第二维度，关注外部事件驱动带来的阶段性预期（如数贸会等）；第三维度，关注PCAOB将在2022年底重新评估对中概审计问题进展（PCAOB是美国公众公司会计监督委员会 Public Company Accounting Oversight Board，之前针对中概股审计底稿等问题进行讨论，从反垄断到中概股外部政策均在落地，叠加互联网企业“提质增效“效果初显助推修复）。第四维度，关注新技术驱动的效率提升（从Web3.0到AIGC再到ChatGPT，每一次的新技术均有望带来内容与媒介的迭代）。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑603466（公司终止2021年激励计划主要优于外部事件影响，后续研究推出其他有效的激励方式，健全公司长效激励机制）；蓝色光标300058（BlueNeo国际元宇宙发起元宇宙创作者联盟，打造出海虚拟人Jill）；浙文互联600986（成立了果合教育发展中心，积极推进元宇宙人才建设）；视觉中国000681（由AI创作的数字艺术作品《AI-Robot之元宇宙杯足球赛》含版权系列数字艺术品12月9日发行）；华策影视300133（剧集产品稳主业，电影驱动业绩弹性，原创内容筑造版权商业化可持续发展）；横店影视603103（加码CINITY利于提升观看《阿凡达：水之道》体验，同时《熊出没·伴我“熊芯”》拟2023年1月上映）；博纳影业001330（疫后复苏主业修复，关注《无名》电影的定档进展）；哔哩哔哩9626（2022年12月10日《三体》动画于B站开播，动画由艺画开天作为联合出品方负责制作，艺画开天在2022年2月估值达到25亿元，其中B站参与其中）；芒果超媒300413（短剧版《画江湖之不良人》热播中）；中信出版300788（与ONES签约，助力公司规整项目流程与运营，实现将各端数据落入系统，实现研发流程一体化）；华熙生物688363（迎双十二，产品力以及持续迭代能力是核心竞争力）；心动公司2400（自研产品《心动小镇》150万预约达成，关注后续公司在研产品进展）；吉比特603444（《一念逍遥》暮冬活动将于12月23日开启；代理产-40-30-20-1001020(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 品《奥比岛：梦想国度》1.6版本「凛冬童话」12月15日即将开启）；百奥家庭互动2100（在研产品《时序残响》“通感”测试招募开启；自研产品《奥比岛：梦想国度》1.6版本「凛冬童话」12月15日即将开启）；电魂网络603258（首届全球数字贸易博览会于2022年12月11日至14日举办，公司携旗下《梦三国2》、《梦三国手游》、《螺旋勇士》、《野蛮人大作战2》、《我的侠客》等产品参展）；青瓷游戏6633（在研产品《使魔计划》“破晓测试”于12月8日-12月15日开启）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022-12-09 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 5.03 0.21 0.25 0.31 23.88 20.12 16.23 买入 300413.SZ 芒果超媒 26.51 1.13 1.18 1.35 23.46 22.47 19.64 买入 002605.SZ 姚记科技 14.29 1.42 0.96 1.23 10.08 14.89 11.62 买入 603096.SH 新经典 19.62 0.80 1.06 1.40 24.40 18.51 14.01 买入 300058.SZ 蓝色光标 5.17 0.21 0.26 0.34 24.68 19.88 15.21 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 4.85 -0.28 0.09 0.20 -17.20 53.89 24.25 买入 603466.SH 风语筑 11.59 1.04 0.25 0.37 11.14 46.36 31.32 买入 603103.SH 横店影视 14.44 0.02 0.16 0.29 668.52 90.25 49.79 买入 600986.SH 浙文互联 5.09 0.22 0.23 0.29 22.87 22.13 17.55 买入 603258.SH 电魂网络 20.85 1.37 1.06 1.44 15.18 19.67 14.48 买入 603444.SH 吉比特 337.07 20.43 18.74 23.68 16.50 17.99 14.23 买入 603533.SH 掌阅科技 15.31 0.34 0.37 0.46 44.62 41.38 33.28 买入 300788.SZ 中信出版 21.69 1.27 1.09 1.27 17.07 19.90 17.08 买入 000681.SZ 视觉中国 12.58 0.22 0.21 0.24 57.65 59.90 52.42 买入 688363.SH 华熙生物 125.56 1.63 2.03 2.55 77.04 61.85 49.24 买入 300957.SZ 贝泰妮 136.21 2.04 2.79 3.75 66.86 48.82 36.32 买入 002739.SZ 万达电影 14.90 0.05 -0.21 0.52 312.37 -72.19 28.80 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.64 -0.11 0.15 0.32 -81.36 59.26 26.62 未评级 300860.SZ 锋尚文化 51.32 0.67 0.54 2.81 76.44 95.59 18.24 未评级 002555.SZ 三七互娱 17.36 1.30 1.37 1.59 13.39 12.65 10.91 未评级 600633.SH 浙数文化 8.55 0.41 0.42 0.55 20.95 20.19 15.52 未评级 002291.SZ 遥望科技 15.18 -0.77 0.65 1.06 -19.73 23.28 14.38 未评级 300896.SZ 爱美客 528.93 4.43 6.59 9.58 119.48 80.23 55.22 未评级 600415.SH 小商品城 5.70 0.24 0.31 0.37 23.47 18.48 15.42 未评级 2400.HK 心动公司 20.07 -1.86 -1.17 0.00 -10.79 -17.22 -9121.84 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.39 0.01 0.03 0.05 39.28 11.44 8.34 未评级 6633.HK 青瓷游戏 4.57 -0.96 0.50 1.01 -4.76 9.06 4.50 未评级 0772.HK 阅文集团 28.52 1.82 1.06 1.48 15.67 26.87 19.29 未评级 3738.HK 阜博集团 3.55 -0.01 0.03 0.06 -364.75 102.86 58.18 未评级 9992.HK 泡泡玛特 19.71 0.62 0.56 0.83 31.79 35.00 23.89 未评级 0700.HK 腾讯控股 291.05 23.16 11.66 14.50 12.56 24.97 20.07 未评级 9626.HK 哔哩哔哩-W 175.65 -17.87 -19.58 -12.79 -9.83 -8.97 -13.73 未评级 1024.HK 快手-W 62.66 -20.37 -3.23 -1.08 -3.08 -19.42 -58.16 未评级 3690.HK 美团-W 168.50 -3.90 -1.44 0.92 -43.21 -117.26 182.64 未评级 2331.HK 李宁 56.36 1.58 1.79 2.23 35.68 31.54 25.31 未评级 2020.HK 安踏体育 89.75 2.81 3.01 3.72 31.94 29.79 24.12 未评级 IQ.O 爱奇艺 25.54 -1.11 -0.06 0.10 -23.00 -436.50 261.63 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8939元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.9578元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 行业观点和动态 ......................................................................... 5 1.1、 传媒行业回顾 .................................................................... 5 1.2、 传媒行业动态 .................................................................... 7 1.3、 电影市场 ........................................................................ 8 1.4、 电视剧市场 ...................................................................... 9 1.5、 综艺节目市场 .................................................................... 10 1.6、 游戏市场 ........................................................................ 12 2、 上