东兴证券研报指出，2024年电子行业表现活跃，指数上涨17.39%，跑赢沪深300指数。行业复苏和AI拉动是主要驱动因素。建议关注硬件创新，看好AI眼镜、高速铜连接和HBM领域。
AI眼镜作为AI端侧重要载体，处于发展探索期，预计2035年市场规模达高峰。高速铜连接在服务器短距离传输场景中优势明显，2027年全球出货量有望达2000万条。HBM市场需求强劲，国产替代加速。
投资建议：关注恒玄科技、瑞芯微等AI眼镜领域公司；看好沃尔核材、神宇股份等高速铜连接领域公司；推荐精智达，关注通富微电等HBM领域公司。
债券市场展望：长端利率或震荡下行，短端利率下行空间打开。建议利率债通过曲线中段降低组合波动，信用债选择3年左右、中高评级进行票息配置。预计10年期国债核心区间落在1.7%-2.0%。
银行业展望：2025年宏观政策开启超常规逆周期调节模式，银行息差压力可控，资产质量预期改善。信贷增长保持平稳，非息收入贡献或稳定。投资建议：关注经济相关性更高的标的，险资、股票型ETF规模延续高增利好银行板块。
煤炭行业展望：未来盈利稳定性有望增强，需求端煤炭发电依旧是发电主力，供给端煤炭供给缩紧。估值有所上升，但仍处于低位，高分红价值有望提升。投资建议：关注核心资产，配置价值凸显。
航空机场数据点评：11月行业淡季，运力投放下降，客座率表现分化。国内航线供给过剩，国际航线需求瓶颈期。投资建议：关注后续北美航线恢复情况，几大航司股价安全边际凸显。
食品饮料行业解读：中央经济工作会议将“大力提振消费”排第一位。消费复苏可期，特别是针对中低收入群体增收减负的政策。建议关注市场占有率持续提升的公司，重点推荐贵州茅台、安井食品、三只松鼠等。
商贸零售行业展望：看好创新型消费和服务型消费。首发经济利好线下零售渠道和消费品头部品牌，看好嗅觉敏锐、经营灵活的头部品牌商。服务型消费重视基础民生需求和精神文化需求，关注新概念和新客群消费。医美消费兼具创新和服务概念，或呈现较大增长弹性。投资建议：看好潮玩、美护、医美、黄金珠宝、旅游酒店、会展等产业，看好品牌力较强的行业龙头。
