有色日报：有色延续弱势

有色日报 有色延续弱势 有色金属 核心观点 沪铜 夜盘铜主力期价冲高回落，日内持续弱势运行，跌破20日均线，沪铜持仓量小幅下降。上周政治局会议和经济工作会议未能够推升沪铜的价格中枢，美元指数的持续上行也给予铜价压力。产业层面，下游支撑意愿较强，精废价差持续收窄，精铜库存持续去化。但产业推升意愿不足，预计期价趋于震荡运行。短期关注美元指数107一线多空博弈，若高位回落，则有利于铜价企稳。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 夜盘铝主力期价窄幅震荡，日内持续增仓下行，跌破11月低点后又跌破2万关口。产业层面，氧化铝日内持续走弱，再度触及60日均线。需求端受铝材出口退税取消的影响而表现不佳，下游逢低按需补库，库存去化明显放缓。宏观中性，产业偏空的情况下，技术性破位增仓下行，短期下行动能较强。 作者声明 沪镍 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日镍主力期价由12.6万一下下挫至12.4万一线，日内沪镍增仓下行趋势明显。国内会议落幕，多头氛围冷却，有色板块普跌。基本面弱势的镍或又将成为空配对象进行对冲。整体期价或仍在12-13万区间震荡。短期关注12月低点技术支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 12月17日，经济学人智库（EIU）在月度展望报告中表示，2025-26年全球精炼铜产量将以年均2.3%的速度增长。接近创纪录的价格以及对满足绿色转型和技术变革需求快速增长的预期，已开始激励生产商做出回应。然而，短期风险似乎偏向下行。中国主要铜冶炼厂同意自2016年以来首次协调减产。全球几家大型铜矿商已经下调2025年产量预期，以降低成本并保护其矿产资源。从长远来看，环境监管、资源民族主义和贸易紧张等其他因素将继续构成挑战。我们预计精炼铜产量增长将放缓，从而在本十年晚些时候收紧潜在的基本面。 12月16日，Mysteel电解铜社库为9.98万吨，较12日去库0.84万吨，较9日去库1.77万吨。 ➢铝 12月17日，国家统计局数据显示，2024年11月份有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长7.4%，1-11月累计增加值同比增长9.7%；11月份十种有色金属产量为671万吨，同比增长1.5%；1-11月累计产量为7229万吨，累计同比增长4.4%。其中电解铝11月份产量为371万吨，同比增长3.6%；1-11月电解铝产量为4022万吨，累计同比增长4.6%。 12月16日，Mysteel电解铝社库为54.6万吨，较12日去库1.0万吨，较9日去库0.7万吨。 ➢镍 12月17日，精炼镍上海市场价格：金川电解129180-129380元/吨，下跌830元/吨；俄罗斯镍125280-125380元/吨，下跌680元/吨；镍豆124480-124680元/吨，下跌680元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。