有色金属市场分析
核心观点
- 沪铜:主力期价尾盘下跌明显,跌破7.3万关口。受国内PMI下降和美元指数下挫影响,短期承压,但月度宏观回暖背景下或较乐观。
- 沪铝:主力期价围绕1.95万窄幅震荡。氧化铝价格破位下行削弱成本支撑,高库存导致基差和月差处于低位,铝厂利润受挤压。
- 沪镍:主力期价围绕12.9万震荡,持仓量下降,短期空头了结意愿强。资金仍将镍作为空配对象,中长线缺乏产业驱动,相对弱势。
产业动态
- 铜:8月国内涉铜项目开工2个,投产1个。电解铜库存连续去库,保税区库存亦下降。
- 铝:8月原铝产量同比增长3.96%,环比增长0.03%。铝锭库存小幅去库后累库。
- 镍:精炼镍市场主流升贴水分化,金川电解镍升贴水+1000元/吨,俄罗斯镍-500元/吨。
研究结论
- 铜:短期受宏观和美元指数影响承压,但中长期在宏观回暖背景下或有支撑。
- 铝:成本支撑减弱,高库存压制价格,铝价或窄幅震荡。
- 镍:短期空头了结意愿强,中长期缺乏产业驱动,或跟随板块弱势运行。