有色日报：有色弱势运行，镍尾盘反弹

有色日报 有色弱势运行，镍尾盘反弹 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价震荡下行，由8万一线下跌至7.9万一线。6月以来，沪铜主力期价在7.8万一线止跌企稳，持仓量也在52万左右趋于稳定，近期一度反弹至8万上方，随后持续回落。期价企稳并不意味着持续反弹，近期走势上来看，铜的上行驱动不强，即使在美国通胀改善，降息预期升温的背景下，期价也表现颓势。国内电解铜目前仍处于高产量状态，缩减预期迟迟未有兑现，我们认为期价还将维持震荡态势，等待产业持续跟进。7月11日，Mysteel电解铜社库为38.81万吨，周环比去库1.31万吨。从月度角度来看，在供应收缩叠加下游逢低补库的背景下，电解铜去库的趋势较强，可持续关注月间正套策略。 建议月间正套 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 沪锌 今日沪锌主力期价震荡下行，持仓量小幅上升。7月11日，Mysteel锌锭社库为17.64万吨，周环比累库0.34万吨。上游二季度TC加工费持续下降，炼厂收缩预期较强，期价下方支撑较强。宏观冷却，期价跌破5日均线，强势格局不在，预计期价转为震荡态势。 建议观望 沪镍 作者声明 沪镍主力期价今日触底回升，呈现V型走势。本周以来有色板块持续回落，镍价也跟随回落，但镍持仓量的有所上升，这一定程度上说明了镍仍为空配品种。产业层面，矿端现实溢价相对坚挺，下游不锈钢持续去库，整体边际利好镍价。技术层面，关注6月低点支撑。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议观望 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 7月11日mysteel统计，电解铜社库为38.11万吨，较8日去库1.35万吨，较4日去库1.31万吨。 艾芬豪矿业旗下位于刚果(金)民主共和国的卡莫阿-卡库拉超大型铜矿项目自2021年5月25日I期选厂投产以来，累计产铜突破100万吨大关。截至2024年6月30日，项目累计生产精矿含铜102万吨。 ➢锌 7月11日mysteel统计，锌锭社库为17.64万吨，较8日累库0.01万吨，较4日累库0.34万吨。 ➢镍 7月12日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2408合约。金川电解主流升贴水+1400元/吨，价格134150元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格132650元/吨；挪威镍主流升贴水+4800元/吨，价格137550元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格132250元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢氧化铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。