市场综述
美国三大股指涨跌不一，道指跌0.22%，标普500指数涨0.82%，纳指涨1.77%。美元指数涨0.23%，报106.66。国际油价全线上涨，美油2025年1月合约涨2.61%，报70.38美元/桶；布油2025年2月合约涨2.01%，报73.64美元/桶。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.3%，报2753.8美元/盎司；COMEX白银期货涨0.13%，报32.79美元/盎司。
消息回顾
- 加拿大央行降息：将政策利率从3.75%下调至3.25%，符合市场预期，年内累计降息175个基点。行长麦克勒姆表示，货币政策不再需要保持紧缩，经济供过于求，增长前景趋软。
- 欧佩克月报：维持2024年全球经济增长预测为3.1%，维持2025年全球经济增长预测为3%。将2024年美国经济增长预期从2.7%上调至2.8%，将2025年美国经济增速预期从2.1%上调至2.2%。
- 美国11月CPI：同比升2.7%，预期升2.7%，前值升2.6%。未季调核心CPI同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.3%。
- 美国EIA原油库存：上周减少142.5万桶，预期减少90.1万桶，前值减少507.3万桶。美国原油出口减少113.6万桶/日至309.9万桶/日。战略石油储备库存增加72.4万桶至3.925亿桶。
- 韩国11月失业率：2.7%，预期2.7%，前值2.7%。
观点汇总
- 美元指数：美元指数周三创两周新高，因人民币走弱和日元疲软获得支持。市场预期美联储12月将降息25个基点，概率从86%升至95%。欧元受欧洲央行政策预期和政治不稳定压力影响下跌。日元进一步下跌，但受日本11月PPI超预期和BSI制造业景气指数升至三年高点限制。
- S&P500：美国11月CPI数据符合预期，强化了美联储降息预期，市场对美联储12月降息已基本达成共识。策略上建议择机逢低买入。
- 富时中国A50指数：国内经济基本面显示，11月通胀数据保持低位运行，经济仍面临通缩压力，但工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨。贸易顺差保持高位，“抢出口”效应明显。政治局会议强调实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对市场起到有力支撑。策略上建议逢低买入。
- 铜：COMEX铜震荡收跌，美国11月CPI数据符合预期，强化了美联储降息预期。国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨。库存方面，LME铜库存环比增加，COMEX铜库存微增，SHFE铜库存环比减少。操作建议纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
- 黄金：COMEX黄金主力合约上涨1.19%，至2753.8美元/盎司。近期地缘冲突持续，全球政治风险上升，市场避险情绪有所回升。美国非农就业数据显示劳动力市场仍保有韧性，居民实际收入得到一定保障，未来消费需求或得到一定支撑，导致通胀水平难以回落。美国中长期利率预期或持续维持于当前水平，美元指数及长端美债收益率或得一定支持，贵金属价格难以大幅上涨，但全球地缘风险或持续给予整体价格一定支撑。
- 原油：欧盟对俄罗斯实施第15项制裁，限制俄罗斯原油出口，对油价有一定支撑。但EIA数据显示上周美国汽油和馏分油库存增幅超过预期，欧佩克连续第五个月下调对2024年和2025年全球原油需求增长的预期，限制原油价格涨幅。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至2025年4月。地缘局势仍有所反复，全球需求放缓忧虑加剧市场震荡。操作上建议短线交易为主。
- ICE白糖：ICE白糖期货收盘涨0.24美分，结算价每磅21.28美分。巴西糖库存低位仍有一定支撑，巴西11月出口食糖减少，但2024年1-11月累计出口增长。后期出口速度将逐渐放缓。美糖主力价格关注上方压力23.0美分/磅，下方支撑19.0美分/磅。建议3月ICE白糖短期观望。
- ICE棉花：ICE棉花期货受原油和谷物市场涨势带动上涨。ICE 3月期棉收跌0.67美分，结算价报70.15美分/磅。美国棉花出口销售净增大幅减少，出口销售数据相对疲软。
