消费电子系列跟踪研究：消费电子：更多补贴政策或将出台，重视手机链投资机会

核心观点与政策背景

9月以来多地发布消费电子补贴政策，包括广州、深圳、江苏、贵州、江西等地对手机、平板、智能穿戴等产品的补贴。中央层面政策持续加力，国务院、发改委、财政部等部门发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》及《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出3000亿元特别国债支持，并明确家电产品以旧换新补贴标准。中央经济工作会议及财办解读均强调扩大支持范围，消费电子国补或已在路上。

关键数据与市场情况

根据IDC数据，2023年中国大陆智能手机市场出货量约2.71亿台，市场规模约1278亿美元。2024上半年主要品牌出货份额分别为：苹果14.5%、三星0.6%、小米13.9%、华为17.5%、荣耀15.7%、OPPO/vivo各15.7%。若消费电子国补落地，国内手机销量有望大幅增长。

投资建议与结论

建议重点关注品牌整机（小米集团、龙旗科技等）、手机零组件（领益智造、蓝思科技等）及IC和元器件（格科微、思特威等）领域。政策有望近期落地，推动手机销量增长，相关产业链公司业绩弹性较大。

风险提示

下游需求不及预期、政策出台不及预期、行业竞争加剧。