电池片行业环节推荐报告：供给侧改革预期下电池片率先迎来边际变化，重点关注新技术+高盈利市场

研报总结

1. 供给侧改革与行业自律

• 背景: 中共中央政治局会议提出要推进高水平科技自立自强，加强行业自律，防止恶性竞争，促进行业健康发展。
• 措施: 行业协会（CPIA、硅业分会等）和政府（工信部、发改委等）共同推动行业自律，通过减产去库存、市场化出清等方式调整供需关系。

2. 电池片环节受益原因

• 库存较少，价格弹性大: 电池片库存较少，价格弹性较大，易于快速响应市场需求变化。
• 组件涨价推动: 组件价格回升将带动电池片价格上涨，提供更大盈利空间。
• 市场化出清: 电池片环节技术更新快，需持续投入，资金实力较强的企业将占据更多市场份额，有望最先实现供需平衡。

3. 推荐标的

• 钧达股份:
  • 优势: 技术领先，资产轻装上阵，海外市场拓展，阿曼工厂享受免税政策，锁定高盈利市场。
  • 市场地位: 在美国市场具有显著优势。
• 爱旭股份:
  • 优势: BC电池技术平台化，具备大规模量产能力，市场接受度提高，合作企业增多。
  • 技术优势: ABC组件转换效率高，成本低，市场前景广阔。

4. 行业观点与投资建议

• 行业趋势: 供给侧改革将推动行业价格回升，电池片环节受益明显。
• 投资建议: 关注电池片和组件环节，特别是钧达股份和爱旭股份。

5. 风险提示

• 行业竞争加剧，技术进步不及预期，政策变动影响等。