11月生产同比小幅扩张、消费同比略有回落-宏观经济专题报告

格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 2024年12月16日 宏观经济 11月生产同比小幅扩张、消费同比略有回落 研究员：刘洋从业资格证号：F3063825投资咨询证号：Z0016580联系方式：liuyang18036@greendh.com 摘要 1-11月全国固定资产投资同比增长3.3%，市场预期3.4%，1-10月同比增长3.4%。1-11月全国房地产开发投资同比下降10.4%，1-10月同比下降10.3%。11月单月广义基建投资（含电力）同比增长9.7%，10月同比增长10.0%。11月制造业投资同比增长9.3%，10月同比增长10.0%。11月制造业投资和广义基建投资继续保持较高增速，较10月有小幅回落，房地产开发投资继续较大幅度负增长。 格林大华期货投资咨询业务资格： 1-11月份，全国新建商品房销售面积同比下降14.3%，较1-10月份同比下降15.8%降幅缩减。9月末一系列支持房地产颁布以来，房地产销售明显活跃。11月30个大中城市商品房销售面积同比增长20%，为今年首次实现月度同比正增长。全国二手房出售挂牌价指数12月2日为157.91，较10月28日的159.71，下降1.13%。从全国的角度来看二手房价格仍在探底过程中。 证监许可【2011】1288号 成文时间：2024年12月16日星期一 11月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，市场预期5.2%，10月份为5.3%；11月环比上升0.46%，10月为0.41%。以美元计价，中国11月出口同比增长6.7%，市场预期增8.7%，前值增12.7%。11月中国出口美国同比增长8.0%，前值为增长8.10%，抢出口迹象不明显。 11月份，社会消费品零售总额同比增长3.0%，不及市场预期的5.3%，10月份同比增长4.8%。11月社会消费品零售总额环比增长0.16%，10月环比增长0.34%（修正后）。在消费品以旧换新政策因素带动下，11月限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、汽车类、建筑及装潢材料类商品零售额分别增长22.2%、10.5%、6.6%、2.9%。10月的同比增速较高有今年双11销售提前的因素。10月商品零售同比增长5.0%，11月回落至同比增长2.8%。10月餐饮收入同比增长3.2%，11月提高至4.0%。 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 11月份，全国服务业生产指数同比增长6.1%，前值6.3%。1-11月份，全国服务业生产指数同比增长5.1%。11月全国城镇调查失业率5.0%，与上月持平。11月31个大城市城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。11月外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%，较10月的4.7%下降0.3个百分点。 总体来说，中国11月工业生产同比加快，社零增长同比回落，出口增长总体平稳，固定资产投资略低于市场预期，主要还是房地产投资的拖累。11月30个大中城市商品房销售面积年内首次实现月度同比正增长，并且在12月上半月延续较大幅度正增长。同时全国二手房价仍在探底过程中。总体上中国经济11月延续了10月以来的反弹，预期今年实现全年5%增长目标可期。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 12月16日国家统计局公布11月宏观经济主要数据。1-11月全国固定资产投资同比增长3.3%，市场预期3.4%，1-10月同比增长3.4%。1-11月民间固定资产投资同比下降0.4%，1-10月同比下降0.3%。分类来看，1-11月广义基建投资（含电力）同比增长9.39%，1-10月同比增长9.35%，2023年全年增长8.24%。1-11月狭义基建投资（不含电力）同比增长4.2%，1-10月同比增长4.3%，2023年全年增长5.9%。1-11月制造业投资同比增长9.3%，1-10月同比增长9.3%，2023年全年增长6.5%。1-11月全国房地产开发投资同比下降10.4%，1-10月同比下降10.3%，2023年全年同比下降9.6%。11月单月广义基建投资（含电力）同比增长9.7%，10月同比增长10.0%。11月制造业投资同比增长9.3%，10月同比增长10.0%。11月制造业投资和广义基建投资继续保持较高增速，较10月有小幅回落，房地产开发投资继续较大幅度负增长。 1-11月份，全国新建商品房销售面积86118万平方米，同比下降14.3%，1-10月份同比下降15.8%，2023年同比下降8.5%。1-11月份新建商品房销售额85125亿元，下降19.2%，同比下降，1-10月份同比下降20.9%，2023年同比下降6.5%。9月末一系列支持房地产颁布以来，房地产销售明显活跃。11月30个大中城市商品房销售面积同比增长20%，为今年首次实现月度同比正增长，11月30个大中城市商品房日均成交面积39万平米，高于10月的日均32.6万平米和9月的23万平米。12月上半月30大中城市商品房销售面积同比增长17%，日均成交面积41万平米。 数据来源：Wind、格林大华研究院 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 11月70个大中城市中，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同；二线城市二手住宅环比下降0.2%，降幅收窄0.2个百分点；三线城市二手住宅环比下降0.5%，降幅收窄0.1个百分点。全国二手房出售挂牌价指数12月2日为157.91，较10月28日的159.71，下降1.13%。从全国的角度来看二手房价格仍在探底过程中。 11月房地产开发企业到位资金同比下降3.7%，10月份同比下降10.1%。11月国内贷款同比下降3.1%，10月份下降8.2%。11月自筹资金同比下降14.2%，10月份下降20.6%。11月定金及预收款同比上涨6.4%，10月份下降3.8%。11月个人按揭贷款同比持平，10月份下降8.2%。后两项体现了11月商品房销售同比数据转好，如能持续则有利于房地产开发商改善现金流。 1-11月房屋新开工面积67308万平方米，同比下降23.0%，1-10月下降22.6%。1-11月房地产施工面积726014万平方米，同比下降12.7%，1-10月同比下降12.4%。1-11月房屋竣工面积48152万平方米，同比下降26.2%，1-10月份下降23.9%。11月房屋新开工和施工面积的累计同比仍在持续下滑，显示房地产开发投资继续低迷。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 11月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，市场预期5.2%，10月份为5.3%；11月环比上升0.46%，10月为0.41%。11月官方制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续第二个月位于扩张区。其中11月PMI生产指数为52.4%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业生产活动进一步加快；新订单指数为50.8%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所回升。11月工业生产表现较好，同比环比均超过10月份。 以美元计价，中国11月出口同比增长6.7%，市场预期增8.7%，前值增12.7%；11月进口下降3.9%，市场预期增长0.6%，前值下降2.3。11月PMI月新出口订单指数为48.1%，前值47.3%；进口指数为47.3%，前值47.0%。11月PMI新出口订单指数和进口指数均较上月有所提高。11月中国出口美国同比增长8.0%，前值为增长8.10%，抢出口迹象不明显。韩国11月出口同比增长1.4%，低于10月的4.6%以及9月的7.1%。（韩国紧急戒严事件发生在12月初） 11月份，社会消费品零售总额同比增长3.0%，不及市场预期的5.3%，10月份同比增长4.8%。11月社会消费品零售总额环比增长0.16%，10月环比增长0.34%（修正后）。在消费品以旧换新政策因素带动下，11月限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、汽车类、建筑及装潢材料类商品零售额分别增长22.2%、10.5%、6.6%、2.9%。10月的同比增速较高有今年双11销售提前的因素。10月商品零售同比增长5.0%，11月回落至同比增长2.8%。10月餐饮收入同比增长3.2%，11月提高至4.0%。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 11月份，全国服务业生产指数同比增长6.1%，前值6.3%。1-11月份，全国服务业生产指数同比增长5.1%。11月份，服务业商务活动指数为50.1%，与上月持平。统计局披露11月房地产业生产指数增长2.9%，比上月加快2.1个百分点。 11月全国城镇调查失业率5.0%，与上月持平，与上年同期持平。11月31个大城市城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。11月外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%，较10月的4.7%下降0.3个百分点。 总体来说，中国11月工业生产同比加快，社零增长同比回落，出口增长总体平稳，固定资产投资略低于市场预期，主要还是房地产投资的拖累。11月30个大中城市商品房销售面积同比增长20%，为今年首次实现月度同比正增长，并且在12月上半月延续较大幅度正增长。同时全国二手房价仍在探底过程中。总体上中国经济11月延续了10月以来的反弹，预期今年实现全年5%增长目标可期。 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。