生猪
- 供需博弈加剧，期价偏弱震荡。
- 期现端：现货价格窄幅下跌，期货主力合约01切换至03，基差小涨。
- 供应端：四季度生猪供应低位回升，明年一季度维持增长，规模企业计划出栏量增加，散户和二次育肥集中出栏，供应充足。
- 需求端：屠宰开工率增幅扩大，腌腊灌肠需求转旺，但受制于宏观经济及替代品充足，需求增幅受限。
- 成本端：养殖利润延续下滑。
- 周度小结：短期需求增加和肥标价差走扩支撑猪价，但供应充足，后市行情预期转差，养殖端逢高出栏和提前抢跑出栏积极性强，反弹高度有限。
- 策略建议：盘面贴水扩大，01关注14200、14300支撑表现；2503关注13000支撑表现，等待反弹逢高空。
- 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现。
鸡蛋
- 需求缓慢增加，盘面支撑增强。
- 期现端：蛋价稳中偏弱运行，盘面跟随窄幅回调，基差走弱。
- 供应端：11月下旬养殖端惜淘情绪缓解，12月新开产蛋鸡环比增加，但大小蛋价差暂未明显走扩，整体供需相对平衡。
- 需求端：12月存在节日备货需求提振，但终端消费未明显好转，高价货源接受度不高。
- 周度小结：短期供应压力有所兑现，盘面深度贴水现货，下方支撑较强，远月供应压力增加，估值相对承压。
- 策略建议：短期01下方支撑较强，偏强对待，谨慎追空；02、03贴水现货950元/500千克，短期谨慎看空。
- 风险提示：淘鸡、各环节库存、替代品表现。
玉米
- 售粮压力仍存，盘面低位震荡。
- 期现端：现货价格止跌小幅反弹，期货主力合约底部震荡，基差走强。
- 供应端：东北地区基层售粮积极性分化，华北地区基层售粮放缓，全国售粮进度同比持平。
- 需求端：饲用需求预期回升，深加工开机率提升，但玉米淀粉库存高位，限制补库增量。
- 周度小结：短期市场情绪略有缓解，但售粮压力仍存，现货上涨动力不足；中长期新作产量减产、需求筑底回升，价格存在向上驱动，但减产量级或不及预期，价格上方空间承压。
- 策略建议：短期盘面谨慎追空，低位震荡为主，01关注2130-2150压力、05关注2220压力；套利关注3-5反套机会。
- 风险提示：政策、基层售粮节奏、建库需求表现。
