周度要点小结
- 价格：截至2024年12月13日，EB2501合约报收8513元/吨，上涨1.32%。宏观政策利好及国际油价走强推动期货价格震荡偏强。
- 基本面：
- 供应端：安徽嘉玺、青岛炼化装置重启，产量环比增3.93%至32.52万吨，产能利用率环比升2.73%至72.66%。
- 需求端：下游开工率涨跌互现，EPS开工率下降，PS、ABS、丁苯橡胶开工率上升。苯乙烯工厂库存环比增5.16%至13.77万吨，港口库存环比增58.27%至2.69万吨（华东）。
- 成本端：纯苯价格下滑，非一体化成本及利润小幅下降。
- 展望：短期供需矛盾不大，EB2501预计偏强震荡收基差，下方支撑8380元/吨，上方压力8600元/吨。
期现市场情况
- EB主力合约震荡偏强，12日仓单数量为0。
- 主力持仓净空，12-01价差走弱。
- 现货价格偏强，基差走缩。
产业链情况
- 供应：11月苯乙烯产能2174.2万吨，产量135.03万吨（环比降5.38%，同比降7.60%），1-11月产量1415.74万吨（同比降0.34%）。本周工厂产能利用率环比上升。
- 需求：下游开工率涨跌互现，EPS开工率下降，PS、ABS、丁苯橡胶开工率上升。11月EPS产量36.79万吨（环比降、同比升），10月出口2.55万吨（环比升、同比升）；PS产量37.8万吨（环比升、同比升），10月出口1.76万吨（环比降、同比升）；ABS产量51.9万吨（环比升、同比升），10月出口2.13万吨（环比升、同比升）。
- 进出口：10月苯乙烯进口8.53万吨（环比升、同比升），1-10月累计进口29.46万吨（同比降59.32%）；10月出口0.086万吨（环比降、同比下降），1-10月累计出口24.38万吨（同比降25.35%）。
- 库存：港口库存3.39万吨（华东2.69万吨，华南0.7万吨），工厂库存13.77万吨。
- 成本及利润：非一体化装置成本小幅下降，利润小幅修复；进口利润盈亏平衡附近，进口窗口边缘徘徊。
期权市场分析
- 苯乙烯主力20日历史波动率11.38%，平值期权隐含波动率15.92%。
