安集科技机构调研纪要

调研日期: 2024-12-10 安集微电子科技(上海)股份有限公司是一家高科技半导体材料公司,以自主创新为本,集研发、生产、销售及技术服务为一体。该公司通过与客户紧密合作,共同研发各类新技术、新应用所需的定制化产品,形成了包括铜及铜阻挡层抛光液、介电材料抛光液、钨抛光液、基于氧化铈磨料的抛光液、衬底抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂在内的安集产品平台。该公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液、部分功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂的垄断,三大核心产品在特定领域实现技术突破。 一、公司介绍: 介绍公司2024年整体经营情况及未来发展规划。 二、问答环节主要内容: Q:公司2024年第四季度经营情况如何?2025年有何整体规划和营收增长目标? A:公司四季度整体经营情况健康,各个项目都如预期推进。 公司制定了未来5年的战略规划,并且分解至每个年度,根据市场环境、技术路线、客户需求等情况制定具体年度目标,持续推进公司各个产品线的立项研发和论证测试,预计明年整体将呈现健康稳健的发展。 Q:预计国产化率何时会进入瓶颈期? A:现阶段预测国产化率瓶颈期还相对比较早,随着国内整体技术水平的提升会出现新应用,产生新需求,且新建产能逐步释放也将进一步带 动需求的增长,这些需求增量对于技术能力和产业化水平较高的国产材料企业来说是机会,加上国产化大环境的支持,材料的国产化率在接下来几年内有望实现持续增长。 Q:公司2024年前三季度的营业收入主要来自于哪个模块? A:公司前三季度营业收入中化学机械抛光液占比最高,其次是功能性湿电子化学品,电镀液及添加剂营收占比尚不明显。化学机械抛光液各产品类在持续上量推广;功能性湿电子化学品相对基数较小,但增长率较高,且其部分产品表现优良,国产化布局持续加强,市场占有率持续提高。 Q:在公司最新的产品布局下,市场体量大约有多少?前三大客户营收占比情况如何? A:全球化学机械抛光液市场规模持续增长,公司化学机械抛光液的全球市占率也在稳步提升,公司长期目标是成为化学机械抛光液领域全 球第一梯队的供应伙伴。短期来看,化学机械抛光液仍然是公司占据主导地位的产品大类。功能性湿电子化学品市场规模与化学机械抛光液相当,公司功能性湿电子化学品中的数款产品在领先客户端逐步上量,市占率目前还较低但在快速提升中。未来公司前三大客户占比趋于比较接近也为公司产品定价提供了更多空间,逐步达到较为平衡的状态。 Q:公司2024年三季度毛利率提升的原因是什么?之后毛利率是否还有提升的空间? A:化学机械抛光液和功能性湿电子化学品两个板块对毛利率的增长都有所贡献,两个板块情况有所不同。抛光液毛利率增长的主要原因是产品结构的变化和一些新产品的导入及上量;功能性湿电子化学品毛利率提升的主要原因是规模效应逐步体现。未来,我们会继续管理各产品平台的毛利率并保持公司综合毛利率维持在健康水平。 Q:公司的新产品是否主要用在先进制程领域?新产品在定价上是否有价格优势? A:公司新产品在先进制程和成熟制程领域都有所涉及。新产品上量对于公司产品结构和毛利率的健康发展具有积极贡献。公司新产品定价会综合考虑整体产品结构、生产效率、和产品毛利率,以将其维持在健康水平。 Q:公司功能性湿电子化学品未来发展战略及目标是什么? A:公司专注于集成电路前道晶圆制造用及后道晶圆级封装用等高端功能性湿电子化学品产品领域,致力于攻克领先技术节点难关,并基于产业发展及下游客户的需求,在纵向不断提升技术与产品水平的同时横向拓宽产品品类,为客户提供更有竞争力的产品组合及解决方案,目标是成为中长期有竞争力且主流的供应商。 Q:公司在产品扩张的过程中是否有技术迁移? A:公司在扩展产品品类时从最初的化学机械抛光液到功能性湿电子化学品,再到电镀液及添加剂,是因为他们在技术平台层面有一定的共 享性,在工艺生产制造各方面也有较高的协同性。