有色周报：铝
2024年12月14日 审核：唐韵Z0002422 技术面-AL 技术面-AO 基本面总结 •电解铝： •电解铝产能天花板，产能利用率97%；•光伏、电网、电动车驱动国内消费增长，海外需求维持稳定；•潜在供给1%，分歧在需求预期。 •氧化铝： •氧化铝产能24年整体平稳，25年产能逐步增长8%；•国产铝土矿供给偏低，原料紧张，依赖进口、尤其是几内亚；•海外干扰拉动出口，国内铝厂补库，整体需求偏强。 •预期： •电解铝低供给；•氧化铝供给高。 需求是分歧点 电解铝平衡：供需两旺、几乎靠出口，下半年内需环比好转 电解铝平衡：供需两旺、几乎靠出口，下半年内需环比好转 氧化铝：期限联动上涨 铝土矿：国产恢复缓慢，原料依赖进口弥补 铝土矿：发运回升 氧化铝：供小于需 铝产业链 •上游： •将开采的铝土矿制取出氧化铝。目前全球主流（96%）的制取方法为拜耳法。其他还有烧结法、联合法等。 •中游： •95%的氧化铝通过电解法冶炼出电解铝，再通过铸造、挤压、热轧等变成铝型材、铝合金，投入终端应用行业。 •下游： •有色金属板块中，铝的下游行业延伸最广、覆盖种类最全，具体包括：房地产建筑、汽车、耐用消费品、电网电线、包装等。 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065
