交易逻辑或重回产业现实，铁矿区间内承压震荡

【策略分析】
当前铁矿石价格在宏观政策利好出尽后承压震荡，交易重心重回产业逻辑。材端去库仍在，但铁水转产导致板材压力加大，高炉检修增多将推高铁水降幅预期，需求或走弱。钢厂冬储补库预期仍存，人民币汇率走高压制成本，铁矿石下方有支撑。但重要会议闭幕，宏观政策交易放缓，若铁水下滑加快或冬储不及预期，供强需弱下预计区间内承压震荡。操作建议区间操作，多矿空焦炭止盈，2501运行区间参考730-840，2505关注730-830。

【期货行情】
铁矿石主力I2505合约微幅高开震荡下行，收于797元/吨，跌9元/吨，跌幅-1.12%。成交量30.98万手，持仓34.97万手，增4382手。前二十名多空持仓均增，多增2300手，空增10741手。

【基本面跟踪】
外矿发运环比大幅下滑，澳洲减量158.5万吨，巴西减量229.0万吨，但澳洲对华发运增38.4万吨。中国47港到港量增164.4万吨，45港增226.2万吨，北方六港增221.4万吨。内矿日均产量40.42万吨，产能利用率64.06%，环比微增。供应端压力难缓解，因价格已高于非主流矿山成本线。需求端铁水产量高位微降，钢厂盈利率回落，高炉检修增多，铁矿石需求支撑走弱。库存端港口库存高位微增，高库存限制上方空间。