贵金属日报：欧元区与瑞士央行双双调降利率水平

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 12月12日，沪金主力合约开于627.40元/克，收于631.38元/克，较前一交易日收盘价上涨0.86%。当日成交量为260,864手，持仓量为176,609手。 昨日夜盘沪金主力合约开于628.60元/克，收于625.52元/克，较昨日午后收盘下降0.59%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 12月12日，沪银主力合约开于7,930元/千克，收于8,014元/千克，较前一交易日收盘上涨0.96%。当日成交量为736,240手，持仓量374,828手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7,938元/千克，收于7,814元/千克，较昨日午后收盘下降1.67%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨讯： 昨日，欧洲央行如期降息25个基点，取消了保持利率限制性的表述。交易员现预计欧洲央行2025年利率下调幅度将低于125个基点。此外，瑞士央行大幅降息50个基点，市场预期为降息25个基点，瑞士央行还行表示，准备在必要时干预外汇市场。地缘方面，以色列空袭大马士革周边地区，军队暂时进入叙利亚缓冲区；据悉俄罗斯接近就在叙利亚维持军事基地达成协议，俄称已与“沙姆解放组织”政治委员会建立直接接触。在目前状况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03036024投资咨询号：Z0014660 昨日（12月12日）Au2502合约上，多头较前一日减持2,297手，空头则是增持890手。沪金合约上个交易日总成交量为361,537手，较前一交易日下降14.53%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头增持13,359手，空增持14,033手。白银合约上个交易日总成交量1,088,399手，较前一交易日上涨12.59%。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为868.50吨，较前一交易日下降4.88吨。白银ETF持仓为14,414.25吨，较前一交易日持平。 上期所黄金库存为14,364千克，较前一交易日上涨210千克。白银库存则是较前一交易日下降16,904千克至1,277,648千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上金所黄金成交量34,920千克，较前一交易日下降6.53%。白银成交量388,852千克，较前一交易日下降8.14%。黄金交收量为12,474千克，白银交收量为2,160。 沪深300指数较前一交易日上涨0.99%，电子元件板块较前一交易日下降0.13%。光伏板块较前一交易日上涨0.47%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍........................................