有色金属日报

有色金属团队 2024-12-12 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至12月11日收盘，沪铜主力01合约上涨0.52%至76600元/吨。美元走高，同时市场等待本周中国关键政策会议提供更多刺激措施的细节，铜价高位回落。现货市场，铜价受宏观宽松预期影响持续上涨，下游企业畏高，接货情绪受挫，市场需求有限。国内炼厂产量受检修影响下降，虽有进口到货，但社会库存延续去库。考虑到年末资金回笼压力，需求表现难以乐观，同时LME库存下降缓慢，反映海外需求也表现一般。随着12月美联储降息概率上涨，美元指数有所下跌，而政治局会议释放强烈信号，国内新一轮政策刺激有望启动，对铜价带来提振。铜价受宏观因素影响振幅加大，但整体仍将维持震荡走势。技术上看，沪铜主力合约高开，整体在宏观因素刺激下有望改变前期震荡区域，继续震荡走强，但受制于年底基本面状况，上行空间也有待观察，建议逢低适量持多。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106 ◆铝： 从业编号：F03101701 截至12月11日收盘，沪铝主力01合约下跌0.05%至20400元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，安全环保形势将更为严峻，国产铝土矿供应难有显著改善。几内亚雨季影响消退，矿端供应预计将边际好转。广西两家氧化铝厂焙烧炉短期检修、预计本周结束；近期河南地区有污染天气，可能出现氧化铝厂减产。电解铝方面，四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，新疆农六师投产将带来20万吨产能增 投资咨询编号：Z0021167 量。减量方面，河南某铝厂停槽检修影响产能预计7万吨；新疆昌吉州某铝厂采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西某铝厂少量产能因高成本而减产，另一铝厂10万吨产能计划本月技改升级；四川某铝厂近日开始停槽检修影响产能4万余吨；重庆某铝厂本月可能有集中停槽检修影响产能2万余吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.3%至63.4%。库存方面，周内铝锭、铝棒社库去化。氧化铝高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期预计震荡运行。沪铝：建议区间交易，主力合约参考运行区间20000-21000。 ◆镍： 截至12月11日收盘，沪镍主力01合约下跌1.19%至125590元/吨。宏观面，美元指数小幅走高，美国CPI及PPI数据公布前市场情绪偏谨慎，宏观情绪有所回落，镍回归基本面。镍矿方面，12月印尼镍矿内贸价格下跌，镍矿支撑有所走弱。精炼镍方面，11月国内精炼镍总产量33510吨，同比增加48.64%，华东新投电积镍项目将进一步爬产，12月精炼镍产量或继续增加。镍铁方面，下游不锈钢维持弱势，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格维持下跌。不锈钢方面，12月300系不锈钢粗钢排产181.04万吨，环比增加1.33%，同比增加11.27%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游三元市场需求未有明显好转，镍盐厂亏损下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观事件影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至12月11日收盘，沪锡主力01合约上涨0.21%至248550元/吨。据安泰科，10月国内精锡产量为1.7万吨，环比增长34%。10月锡精矿进口4998金属吨，环比增加36%，1-10月累计进口量同比减少4%。10月份印尼精炼锡出口量为5732吨，环比增加14%，同比增加5%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，10月国内集成电路产量同比增速为11.8%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少642吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但下游消费拉动趋缓，建议持区间交易思路，参考沪锡01合约运行区间23-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报75780元/吨，涨210元，升水130-升水170，跌10元；长江综合1#铜价报75810元/吨，涨205元，升水140-升水240，跌5元；广东现货1#铜价报75970元/吨，涨190元，升水250-升水450，跌20元；上海地区1#铜价报75680元/吨，涨220元，升水10-升水90，持平。现货市场买盘动能减弱，升水略有下调，持货商逢高出货，现货询价氛围寡淡。临近年末长单基本结束，需求释放有限，整体交易量不高。 铝 今日长江现货成交价格20360-20400元/吨，涨40元，贴水15-升水25，跌5元；广东现货20380-20430元/吨，涨70元，升水5-升水55，涨25；上海地区20350-20390元/吨，涨30元，贴水25-升水15，跌15元。今日现货市场成交继续弱稳进行，持货商无力挺价转降价促销，市场贴水货源增多，但下游依然谨慎采买，需求增今日现货市场成交低迷，持货商早间尝试挺价无果后转降价出货先行套现，现货贴水货源陆续增多。下游采购动能不足，加上观望心态浓厚，导致现货供需出现错配，交投市况弱态尽显。 氧化铝 12月11日氧化铝华南地区每吨报5730-5800元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报5900-5940元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报5740-5780元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报5980-6020元之间，与前一交易日报价下跌100元。 现货市场询价氛围一般，部分区域价格出现下调，而其他地区则维持高位稳定。持货商维持挺价惜售策略，市场流通趋于紧张。下游逢跌入场相对积极，刚需补库节奏尚可。然午后交易陷入观望，持货商不愿降价销售，市场实际价格依然偏高，交投转弱，抑制整体成交表现。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报26510-26610元/吨，均价26560元，涨280元，1#锌价26430-26530元/吨， 均价26480元，涨280元；广东南储0#锌报26160-26460元/吨，均价26310元，涨280元，1#锌价26090-26390元/吨，均价26240元，涨280元。今日现货锌市场报价0#锌在26500-26610元/吨之间，1#锌在26430-26530元/吨之间。对比沪期锌2412合约0#锌贴水20-升水90元/吨，1#锌贴水90-升水10元/吨，对比沪期锌2501合约0#锌升水475-升水585元/吨，1#锌升水405-升水505元/吨。 现货市场跟随盘面上调报价，仓位影响下降基本面支撑持货商挺价情绪较为浓厚，下游逢涨采购较为谨慎，刚需入市询价氛围一般，贸易商交投积极性欠佳，成交转冷。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报17380-17480元/吨，均价17430元，涨40元；广东南储1#铅报17460-17560元/吨，均价17510元，持平；今日现货铅市场报价在17300-17560元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水360-贴水140元/吨，沪期铅2501合约贴水400-贴水140元/吨。 现货市场跟随盘面小幅上抬报价，持货商虽有挺价但力度有限，同时现货流通相对紧张，让价意愿不高，部分厂家随行就市出货，下游高价接受度有限，入市询价积极性欠佳，部分刚需少量采购带动去库，成交情况并未出现明显变化。 镍 12月11日ccmn长江综合1#镍价125550-128750吨，均价报127150元/吨，下跌1900元/吨，长江现货1#镍报125350-128950元/吨，均价报127150元/吨，下跌1950元/吨，广东现货镍报128850-129250元/吨，均价报129050元/吨，下跌2000元。 现货市场需求，市场维持逢低刚需采购意愿，但仍有部分商家畏跌保持谨慎观望。 锡 12月11日ccmn长江综合1#锡价报247400-250400元/吨，均价报248900元/吨，下跌500元；今日上海现货1锡报价246750-250750元/吨，均价248750元/吨，较上一交易日价格下跌500元/吨。现货市场，下游逢低补库积极，锡价下方支撑仍存，短期受宏观面情绪主导，锡价静待新驱动，维持窄幅震荡。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn