贵金属日报：CPI数据符合预期 12月降息概率进一步增大

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 12月11日，沪金主力合约开于624.20元/克，收于627.06元/克，较前一交易日收盘价上涨0.76%。当日成交量为299,505手，持仓量为174,105手。 昨日夜盘沪金主力合约开于627.40元/克，收于629.98元/克，较昨日午后收盘上涨0.64%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 12月11日，沪银主力合约开于7,940元/千克，收于7,914元/千克，较前一交易日收盘下降0.45%。当日成交量为665,416手，持仓量357,708手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7,930元/千克，收于7,941元/千克，较昨日午后收盘上涨0.04%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨讯： 昨日公布的，美国11月未季调CPI同比增速进一步反弹，连续第二个月走高至2.7%，美国11月核心消费者物价指数同比增长3.3%，环比增长0.3%，全部符合预期。市场加强了对美联储12月将降息25个基点的预期。此外，加拿大央行将政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，但暗示将放缓降息步。目前全球主要经济体央行大概率仍将持续调降利率，因此当下贵金属操作仍然建议以逢低买套保为主。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03036024投资咨询号：Z0014660 期货交易情况与基本面： 昨日（12月11日）Au2502合约上，多头较前一日增持6,677手，空头则是增持737手。沪金合约上个交易日总成交量为423,001手，较前一交易日上涨19.32%。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 在沪银方面，在Ag2502合约上，多头增持1,805手，空头减持2,512手。白银合约上个交易日总成交量966,684手，较前一交易日下降25.51%。 贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为873.38吨，较前一交易日上涨2.59吨。白银ETF持仓为14,414.25吨，较前一交易日下降179.98吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上期所黄金库存为14,163千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降10,555千克至1,295,654千克。 上金所黄金成交量37,360千克，较前一交易日下降0.18%。白银成交量423,292千克，较前一交易日下降10.48%。黄金交收量为11,898千克，白银交收量为71,010。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 沪深300指数较前一交易日下降0.18%，电子元件板块较前一交易日上涨0.87%。光伏板块较前一交易日下降0.01%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍....................