进出口点评报告：高基数效应，出口额增速下降

2024年11月，中国进出口总额5271.8亿美元，同比增长2.1%，其中出口3123.1亿美元（增长6.7%），进口2148.7亿美元（下降3.9%），贸易顺差974.4亿美元。总体来看，出口和进口增速均回调，但贸易差额扩大。

出口方面：

• 11月出口增速6.7%，较前月下降6.0个百分点，主要受高基数效应及主要出口国（除美国外）经济下行影响。
• 国别方面，对美、欧、日、东盟出口增速分别下降4.7、5.5、0.4、0.9个百分点。
• 商品方面，机电产品出口占比60.2%，同比增长7.9%；集成电路出口增长11.0%，高新技术产品出口增长6.4%；汽车出口下降7.7%。

进口方面：

• 11月进口增速下降3.9%，较前月下降1.6个百分点，主要受国内经济结构调整（减少对大宗商品需求）、外部环境趋紧及美西方对中国高技术产业制裁限制影响。
• 国别方面，从美、欧、日、东盟进口增速分别下降17.82、0.45、3.29、4.26个百分点，尤其从美国进口增速下降明显，或与贸易制裁有关。
• 商品方面，大宗商品进口增速小幅波动，农产品进口增速下降，肉类进口降幅收窄。

未来展望：

• 出口：预计2024年全球经济恢复将支撑出口增速企稳，低基数效应及外贸政策利好出口。
• 进口：预计2024年进口增速延续复苏态势，国内稳经济政策将拉动内需，但房地产探底及全球贸易壁垒高筑利空进口。