EC周报：MSK率先开启1月GRI 春节前旺季窗口临近

核心逻辑分析

盘面回顾

• 现货运价与1月宣涨预期博弈，EC盘面维持宽幅震荡。
• 12/6日EC2502收盘报2642.5点，环比+3.79%。

现货运价

• 最新SCFI欧线报3030美金/TEU，环比-0.3%，略好于预期。
• MSK率先开启1月GRI，小柜/大柜报价分别为3900/6000美金，宣涨力度与12月持平。
• 12月上半月报价4700-5500美元/FEU，第二周揽货压力增加，部分船司运价下调至5000美金/FEU以下。
• 近期部分船司放出12月下半月现货报价4700-6800美金，船司报价分化。

供给端

• 欧线部署运力47.69万TEU，略高于上周。
• 2024-2025年集装箱船大船交付预测显示运力将持续增加。
• 上海-北欧航线11/12/1月周均运力部署约为19.7万/29.88万/25.6万TEU。

需求端

• 10月出口增速大幅抬升，同比+12.7%，主要得益于天气因素和提前抢运。
• 11月欧洲经济指标明显下滑，制造业和服务业PMI均步入萎缩区域，德法经济活动放缓。
• 9月亚洲-欧洲/北美集装箱发运量同比分别+3.1%/+7.5%，增速环比回落。

周转端

• 全球塞港指数报31.1%，较上周持平。
• 美东港口面临罢工危机，谈判破裂后港口重新面临罢工风险。
• 欧地航线绕航占比超过7成，维持稳态。

地缘风险

• 中东地缘局势反复，巴以和谈较难达成，关注后续中东地缘政治冲突演变。

策略建议

• 短期EC2502仍以逢低做多思路为主，警惕地缘政治风险和现货下调压力。
• 春节前旺季窗口临近，船司1月宣涨开启，运价存在支撑，预计春节前运价中枢维持整体震荡上行趋势。
• 套利策略观望。