氟化工行业月报：下游需求旺盛，制冷剂价格进一步上涨

基础化工 2024-12-10 张晶磊,吴骏燕东海证券极度近视

制冷剂价格上行：截至2024年11月29日，三代制冷剂（R32、R125、R134a）价格分别上涨至40000元/吨、38000元/吨和39000元/吨，较10月底分别上涨2.56%、7.04%和11.43%。三代制冷剂价差处于近5年来相对高位。
市场需求强劲：12月家用空调排产同比增速为31.7%，冰箱排产也有所提升。
政策影响：2025年度制冷剂配额分配征求意见稿发布，将增加R32供应，长期来看，制冷剂价格仍将保持上行。

三代制冷剂价格上行：三代制冷剂R32、R125、R134a价格分别上涨至40000元/吨、38000元/吨和39000元/吨，较10月底分别上涨2.56%、7.04%和11.43%。
三代制冷剂价差：三代制冷剂价差处于近5年来相对高位。
开工率及产量：2024年11月，国内R32、R134a、R125开工率分别为48.80%、40.11%、24.20%，同比分别变动-1.26 pct、-18.81 pct、-18.20 pct，环比分别变动4.54 pct、0.49 pct、-7.68 pct；产量分别为20620吨、12300吨、6050吨，同比分别变动-2.51%、-31.93%、-42.92%，环比分别变动10.27%、1.23%、-24.09%。
库存情况：2024年以来，三代制冷剂工厂总库存持续下降，截至11月29日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为3670吨、2550吨、2220吨，较2023年12月29日分别下降48.89%、29.26%、51.05%。
R22价格上行：2024年以来，R22价格快速上行，11月价格为32000元/吨，较10月环比上涨3.23%，较三季度末上涨6.67%，较2023年12月29日上涨64.10%；价差为23008.5元/吨，较上月底提升5.57%。

价格情况：受产能快速提升、需求增速下滑影响，2024年我国PTFE、PVDF、HFP价格均保持低位运行。截至11月29日，PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为40000元/吨、29000元/吨、42000元/吨；PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为60000元/吨、48000元/吨、50000元/吨；HFP价格为35000元/吨。