建筑材料行业11月动态报告：政策有望继续发力，供需结构逐步优化

11月动态报告 207 年12, 291 ⚫11小注工业量气拍企险伤！，价格续上格（M）1，区1月回2.：点，回1.升.5.办量，下，， 楚筑材料 来泥：价格甜续推涨，北方地区匠入冬率销峰价段：1六六气逐冷冷。的：，可材， 费亚明e: fl: ilrir<(T : sj:tina.x:.k.con.c*n: 2 "款，技业 ；.内火数，：.业拉梦价，2许：期需价一定 相炎研究 存法玻期：年庭赶工链缺支撑市场刷工，作业库荐收舌，11，.下之净证，11F价1 T+**.& ，求业 总房势定北司、、东电，、本：： 能招商州的风险：A产欧带不及期的回险。点 口求Gatalog 一）村行业完“人国”司？“）“一国”：绿收、能造发为州行买发受 、机品关系速步收产，期推价格1涨， ）混：价格非续作证：方也区过大冬借峰阶段：一）消费建村：4产环主载续改营...（：、产能"快新实i， ，行·点产，.二）务分折：一报业结主，利定山下降 i、投资建 网险提示， 、24年行业弱势运行，转塑升级圳速推逊 （一）建材行业肩负“大国基石”的垂婴职责业实的科“业，没、产业共科， 、凯太空，程、材司，当息产业等略新兴产业供直之净，市能外世外经市点产，司终急“业，，H，22科发0 ，限公，价进，家科上，东了多水业公之，行业、业国 （）“十四万：绿色低概、智能制沿成为建材行业未米发展方间23221，中效4会发·，“四”：1比，：： （三）月建材「业影气指数企稳恢其，价格继续工升 神：月益一要券中，产中1.及学E段：产期小影轻不： 1，20U23年回院：材审临需求编势运行 厂：表期。体交心下，产限，泽辆场1开： 上。2024年：料出求、料供站、低价格，业品运打.，，·发定，定网增，， 期，区司求，51产热源，表，行医行，：， ）求：股资东诚，，家房产业，快1.个：：，率款.个：，资1消典领城市场中城经，2U2-，类:K.I.7; 4业产贾托数1.1对外供持余额下降3，法商外全：高其效，，，袋91.5 人一，业注证所，2二业二产数，点建材品出广格，(24材，共人」等，争，兴路形综个州斯，22-年转一非价*放今1.2 ，证，数2.2：2，长H下，二业益费第中方1，外证录区一资，二业：“以价终区正揭，，：（4控224个山,1 ; . .11处筑材料1.业景气播战企限恢，需求股中圳，价格然圳月：！，，间，行长，， +压笋效，2024：1款（M11）132.4点，点：，建：指数(点本，升5.点。学络消，地单交的，业产汽效升，算料产数方19点，：1.1点价洋读：111.1.1....+ .I.，图：二。， 供害关亲蓬步效，功推价格上涨 （一）水泥：价格继推涨，北方地区进入冬李错峰阶段1，：英建资连，产下前，求 ：1：2971，11效增31.3：，9 升2个：独资坑注：湿弱之总升，原内系位效效度带小动，“西”儿资升。：1-1增33121，军瑞州.56，上中-10几发许方政小原约3.2示， ，22411两房第售内错也致同分划*1.1.36i;2.9%：落，9，分5+而：下22.，1-9月扩六1.1，1月2，产 川农心。 2，供络：北方地风连入冬学能峰阶经，市场证T供成院料状点 产点：注产收，京效数+，。年1！15.亿，1.3，1-9收.1点，1.75，7.%，[[编1.6第，10月来5三+券：方从区率清峰产回车，11月，客，下降.个，1156个点，建，-错停空3，，中，北产能成决二：行，专型！连行业本产能：*了业典中度专业性1：利心交注支头业非。 3。价降：11月水价格量龄1证，斤期进入孕节件谈率，雷求价格业扫遍箱。1，业件招证学二涨，表受利动，是业当，。 微许·，.，深，市率生：营将五下：价办支择作！.安委：应收举格一定支：国证 *.W:!.+ ：中科 **.H. （二）浮法般璃：年底旺广继续支摔市场刚需，企业库存改 1.四求：地产1收，年成经求 单.2.环1.56，路，1，社上支学改消求，一厂！上件技行，“下的 2.供价：供需不下产能维款设224年-1」.5，4.， 少11.5%，其头祥达城：金非三产产能布文之，根调十创资11效：11川坐川认城：产能1，：.：1.%：产产，·，， 比。价格：前求收对价格支撑愉划，预北价恰保持稳定运.！，出，法破或 尺品：11月01，2半6专端-.5m两价112.7.净， ：Wd.，d势 1：净1 2：下，幅 （）消费建材：零售端环比继致善 ：此，房改长过版，武改需求产，企业：产统，进禁下务，头企，。 （四）玻纤维：纱价格木小帆回涨，电子纱价格暂稳：议整，1均定，四 求新热：。供，月及产我，产增，经月广点人款下单自：月产年民，报中资资军：11国月64[，演.』.4.11·.万.环.66，少，-，上功”，，，股"业对料沙总发证，+型市：火产产我产能的款，海：产一社，限，产.，家，，， *公，行业生快供需变动十大、许格证变学定产要. ,MA广业 ：，4220：一国以，年！！ （五）1！H水洗、破腐行业产能置换新规实施，行业供给帅速优化 股方此进非然生低成发录，！市协供平有效下段，一"市发的术表最辆行业产能置区 三，政策提振建材估值修复月：， 11路为-.深"放.，" 图2：行三名江．情况 （13）， 1332STT21.9，(m39.57;2).16%，2(r.ns2.ri.s: o.33ki).*(:i.,:19.44% *. W:+* **. H, + ：十年今！半），农！空。今以本： 四、建材行业在资林场中的发展大况 （一）建材行业总市值占比喷低411，行1，，业2：「 ：业总9，业总78，2：多，全：股 （二）财务分折：三牵搬业绩乐压。盈刺能小下障 公以点1家成权分-（营龄），77京为对象 1.利制表：北线示：的利证力下降：202前一季：营收，线，4二台实业收，下率准，下.4%.，改兰系 非41.:1; 7.2%; 1.22+: -I.115.27-；..75.B-11.5--58.11-13.2-2:.7，院×#4外，其*·营收，3净 W*". W:!+ 2:27714.1.： [}1.2B.:e,i非.,::用 15.7..1 :.19个：业 产负低：总资产股模阳速收统，江+率小下降：，，H 圣：业总产 *. W:+ +.. T..+i "。股象流益大：经些性冲境流益人减少，企业同软正力培加22率77半业1可数14.9*.，满.1，f.：..少225. W**. W!!+ **: W!+ 五、投资建议消资：及动下第单，务“行业义 0UU35.52、7:UU=3/2.52：、雨:UU2/1.S2：、2元件: (u*6-1.S2;（.0001.51：二峰求流1372.S7），关出海要水起183355.STT），地来产：非营产能，高产:.17:.STT) 六、风险提示H "了新产能超期的院 图丧口求 1:我+注筑料1业。气指效，≤ 2:3:有品性件折（平方米）支照同出（师）金：址技资（亿元总累证向比%≤ 5:房丘新）市，（方中）及累比（临*S:））7:中压水热料库客率%i:中通水头州息：向率9:P.042.5收装水中场价（元/冲：10:F11:收破图产量（之三量箱：及累计同比（%）1 n7 12:浮法拨理度产能（方平）及同1u13:法地均片度企业库行（万式量范：F 12:全可4.35mm浮法板表率文场价！1 n须及表说资料额（）及同（%）11± 16:主纤厂2-1otex资临（和）17:上西！“家电子纱价产（电18:十城理维厂度行产准（方吨± 19:中业1:纤改品、纤纱山量（吨# 21:± 22::1前的行上公15W 2-:1：政严前：行上广± 25:年含今SW注材一业信值PL（TTM：青157f: :A股注业上市公可数量1家）:/Z 5± 28 :1/211:社材理率（之）改司比3t:224计前行人及同417垒 31:年产二来度连村行业料准利改同.1 /:注材行业巨划效利字， 33：社材间压金.173:市行总资产控18立35：注材行业证产负情安18:社材货汇资金及比学: , .518 表1：多钟建心品年心成后山典.表：公益划估值.. 的：， ，在，本小会本告的点间合相 贸，行业分师司北学心1，学1，2心 资光性配：充分「限的生，点，的生产央能长的格汽。人，，。 中：的除非.： 0 的本分实收告 数，： mwu-: ww.hian:k.c.c.1 . IJ::H:R 7:: /lurr1;i_j:ina:k.rnr.1-17: 1sl:rinr_richir at*ck.rsr .cnt:It-Jr, 1l:uy.rr.i_sj.tehiautrt: am.c.m洋;1.+ 7 7, 11:t?:(11I ~//=1-i.1w"x.1T.:+*x.k..oT ."nal n rhginr'nrr's. ar