银行业行业动态报告：金融机构信贷结构优化，政策继续发力稳增长

本报告对中国银行业进行了分析，指出8月经济数据好于7月，制造业、投资和消费均有改善。金融机构信贷结构优化，政策继续发力稳增长。政府债和企业债走弱，贷款投放企稳，表外融资贡献增加。新增社融增速走弱，信贷结构优化。新增短贷1801亿元，同比多增1454亿元，新增中长期贷款1万亿元，同比多增537亿元，新增票据融资1591亿元，同比少增1222亿元。受益消费回暖和基建发力，居民短贷和企业中长期贷款改善。居民部门新增短贷1922亿元，同比多增426亿元；企业部门新增中长期贷款7353亿元，同比多增2138亿元。国常会支持设备更新改造，利好信贷稳增长。2022H1，上市银行营业收入和归母净利润同比增长4.88%和7.54%，均低于2022Q1。个股分化格局延续，城农商行表现优于国有行和股份行，江浙、成渝地区中小行尤为突出。当前板块 PB 0.55倍，处于历史低位，配置价值仍存，停贷风险逐步化解对估值修复至关重要。推荐江浙成渝地区中小银行：成都银行、南京银行、杭州银行和江苏银行。