化工行业周报（-）：（磷酸）五氧化二磷85%、盐酸等涨幅靠前，OPEC+推迟增产

化工周观点总结

市场观点与投资建议

• 市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机，重点推荐民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。
• 建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。
• 政策催化陆续出台，建议关注MDI和制冷剂子行业：
  • MDI：格局最好，受益美联储降息海外地产复苏及国内地产后周期政策，建议关注万华化学。
  • 制冷剂：供给端配额限制，需求端受益“以旧换新”政策，价格有望保持坚挺，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
• 磷肥需求平稳，磷矿价格高景气延续，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒。
• 三氯蔗糖厂商密集发布涨价函，行业格局和产品盈利有望改善，建议重点关注龙头企业金禾实业。
• 建议关注大股东拥有优质体外资产的标的：恒申新材（实控人承诺解决同业竞争）、中化国际（协同性强）、华润材料（与尼龙业务协同性强）、齐翔腾达、恒通股份、南山智尚（裕龙石化项目协同）。

行业与产品跟踪

• 涤纶长丝：市场价格下跌，开工率约90.44%，下游需求弱化，库存下降，成本小幅下降，利润下滑。
• 轮胎：行业开工率略有下降，东南亚出口部分企稳，欧美需求疲软，航运费上涨，欧美轮胎价格高位。
• 制冷剂：主要制冷剂价格震荡上行，R22、R134a、R125、R32均受供需博弈影响，短期价格坚挺。
• MDI：市场消化整理，场内谨慎气氛有增，供应有限，需求转弱，价格稳中略降。
• PC：双酚A价格坚挺上扬，PC价格低位弱势波动，行业亏损扩大。
• 纯碱：市场变化有限，碱厂根据订单灵活调整，开工率下降，库存略有下滑。
• 化肥：
  • 尿素：价格重心下移，供需矛盾凸显，价格震荡调整。
  • 磷矿石：价格稳定，下游刚需拿货，北方供应紧张。
  • 磷铵：一铵市场盘整观望，价格窄幅上涨；工业级磷铵价格主稳运行。
  • 磷酸二铵：市场震荡下行，“保供稳价”政策影响下价格分化。
  • 钾肥：氯化钾市场弱稳运行，国产钾供应偏紧，进口钾库存可控，下游需求不佳。

价格走势

• 主要石化产品、化纤产品、农化产品、纯碱、氯碱、钛白粉、煤化工产品、硅基产品、食品添加剂产品价格走势详见附图。

风险提示

• 下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。