化工行业周报：硫磺、盐酸等涨幅靠前，关注印尼明年起执行B40生物柴油政策

硫磺、盐酸等涨幅靠前，关注印尼明年起执行B40生物柴油政策 2024年12月02日 化工周观点： 推荐 维持评级 ➢市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工年初以来一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。 ➢政策催化陆续出台，建议关注贴近终端消费格局较好的化工子行业，比如MDI和制冷剂。MDI是目前格局最好的化工品之一，不仅受益美联储降息海外地产复苏，同时也受益国内地产后周期的消费刺激政策，建议关注万华化学；制冷剂供给端配额端限制，需求端受益于“以旧换新”等政策刺激，价格有望保持坚挺，建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。 分析师刘海荣执业证书：S0100522050001邮箱：liuhairong@mszq.com ➢磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等。 分析师费晨洪执业证书：S0100524080004邮箱：feichenhong@mszq.com 分析师李家豪执业证书：S0100524010002邮箱：lijiahao@mszq.com ➢三氯蔗糖厂商密集发布涨价函，行业格局和产品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖签订来年长单的时间窗口，随着主流企业陆续提高产品报价，在海外需求持续高增长的背景下，我们认为三氯蔗糖价格有望持续上涨，建议重点关注龙头企业金禾实业。 分析师刘隆基执业证书：S0100524080006邮箱：liulongji@mszq.com 分析师曾佳晨执业证书：S0100524040002邮箱：zengjiachen@mszq.com ➢建议关注大股东拥有优质体外资产的标的：恒申新材：实控人陈建龙所控制的恒申合纤、恒新纤维、恒聚新材、恒诚新材等8家企业从事的业务与上市公司主营业务存在同业竞争问题，陈建龙已承诺自力恒投资取得上市公司控制权之日起60个月内将涉及同业竞争的资产和业务注入上市公司。中化国际：母公司中化集团旗下南通星辰公司主要从事高端工程塑料、BPA、环氧树脂等精细化工产品生产和销售，两家公司协同性很强，且中化国际均属于中化集团化工事业部的管理主体为中化国际，南通星辰隶属于化工事业部。华润材料：母公司华润集团旗下华润锦纶是专业化生产锦纶民用长丝的企业，2024年5月华润锦纶新建4万吨/年尼龙66项目顺利完工并进入试生产阶段，远期规划16万吨/年尼龙66。华润材料作为华润集团材料类重要平台，与尼龙业务相关性和协同性较强。齐翔腾达、恒通股份、南山智尚：裕龙石化规划投资建设的4000万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，一期项目主要建设2000万吨/年炼油，300万吨/年乙烯、300万吨/年混合二甲苯等深加工装置。裕龙石化第一和第二大股东分别为南山集团和山东能源集团，齐翔腾达为山东能源集团旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的实控人为南山集团。 分析师李金凤执业证书：S0100524070003邮箱：lijinfeng@mszq.com 相关研究 1.化工行业周报（20241118-20241124）：叶酸、天然气等涨幅靠前，关注马来西亚提高毛棕榈油出口关税-2024/11/252.化工行业周报（20241111-20241117）：硫磺、叶酸等涨幅靠前，财政部发布关于调整出口退税政策的公告-2024/11/183.化工行业周报（20241104-20241110）：三氯蔗糖、液氯等涨幅靠前，建议关注大股东拥有优质体外资产的标的-2024/11/124.化工行业周报（20241028-20241103）：天然气、百菌清等涨幅靠前，建议关注大股东拥有优质体外资产的标的-2024/11/035.化工行业周报（20241021-20241027）：液氯、硫酸等涨幅靠前，建议关注大股东拥有优质体外资产的标的-2024/10/28 ➢风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 目录 1本周化工板块行情回顾.............................................................................................................................................3 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3420.03点，较11月22日+1.49%，跑赢沪深300指数0.18%............31.2化工产品价格涨跌幅排行榜：硫磺、盐酸、焦煤等价格涨幅居前..........................................................................................5 3.1涤纶长丝：本周涤纶长丝市场价格下跌........................................................................................................................................83.2轮胎：行业开工率略有下降.............................................................................................................................................................93.3制冷剂：本周主要制冷剂价格走势上行......................................................................................................................................113.4 MDI：市场小幅下探，成交氛围偏弱...........................................................................................................................................133.5 PC：本周双酚A价格整理运行，PC较上周继续走低..............................................................................................................143.6纯碱：价格涨跌互现，本周纯碱价格变化有限.........................................................................................................................153.7化肥：市场需求处于淡季，尿素价格保持平稳.........................................................................................................................16 4本周化工品价格走势（截至2024/11/29）..........................................................................................................21 4.1主要石化产品价格走势（截至2024/11/29）..........................................................................................................................214.2主要化纤产品价格走势（截至2024/11/29）..........................................................................................................................224.3主要农化产品价格走势（截至2024/11/29）..........................................................................................................................244.4纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2024/11/29）.....................................................................................................264.5主要煤化工产品价格走势（截至2024/11/29）......................................................................................................................274.6主要硅基产品价格走势（截至2024/11/29）..........................................................................................................................284.7主要食品添加剂产品价格走势（截至2024/11/29）..............................................................................................................29 1本周化工板块行情回顾 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3420.03点，较11月22日+1.49%，跑赢沪深300指数0.18% 整体看，截至本周五（11月29日），上证综指收于3326.46点，较上周五的3267.19点上涨1.81%；沪深300指数报3916.58点，较上周五上涨1.32%；申万化工行业指数报3420.03点，较上周五上涨1.49%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.18%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 细分子行业看，截至本周五（11月29日），申万化工三级分类中21个子行业收涨，4个子行业收跌。其中，磷肥及磷化工、涂料油墨、涤纶、改性塑料、其他化学制品行业领涨、涨幅分别为2.37%、2.12%、1.80%、1.69%、1.56%;氯碱、聚氨酯、煤化工行业走跌，跌幅分别为-1.43%、-0.90%、-0.58%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 截至本周五（11月29日），化工板块的462只个股中，有205只周度上涨（占比44%)，有250只周度下跌（占比54%)。7日涨幅前十名的个股分别是：卓越新能、佛塑科技、南京化纤、渤海化学、鼎龙科技、六国化工、汉维科技、奥克股份、迪尔化工、红星发展；7日