再获增资，麒麟软件国产OS龙头地位强化

中国软件公告控股子公司麒麟软件拟增资扩股募集资金不超过30亿元，其中公司以非公开协议方式参与增资，认购金额不超过20亿元，合格投资人认购不超过10亿元。此举将提升中国软件对麒麟软件的持股比例至47%-52%。若麒麟软件未能在评估报告有效期内满足公开挂牌条件，中国软件将先期参与认购，持股比例提升至51.79%，后续引入合格投资人募资不超过10亿元。此次增持旨在加大麒麟软件研发投入，拓宽产品线，优化业务结构，并聚拢产业生态，拓展市场空间和应用场景，稳固中国软件操作系统国家队地位，深耕“基础软件和党政高新核心应用解决方案”两大方向。

国产操作系统路线有望统一，央国企将扮演重要角色。中办、国办发布的《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出加快构建跨终端共享的统一操作系统生态。当前国产操作系统厂商众多，应用适配工作量大，未来技术路线有望统一。国产操作系统国产化和统一需要大量资源投入，单个企业难以维持，央国企有望在生态建设中发挥重要作用。

基于中国软件增持麒麟软件深化国产操作系统领域布局，以及麒麟软件增资扩股聚拢产业生态，有望在国产操作系统技术路线统一过程中发挥关键作用，维持中国软件2024-2026年归母净利润预测为1.57/3.45/6.08亿元，维持“买入”评级。风险提示包括政策推进不及预期、技术研发不及预期、行业竞争加剧。