多协会发声慎选美芯片，AI算力及应用备受瞩目

2024年12月9日 电子 证券研究报告 多协会发声慎选美芯片，AI算力及应用备受瞩目 投资评级领先大市维持评级 多行业协会齐发声：谨慎采购美国芯片，保产业供应链安全 首选股票目标价（元）评级 中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国信息通信企业协会以及中国半导体行业协会纷纷发声，出于保障汽车产业链、供应链安全稳定、确保信息通信行业产业链与供应链安全稳定以及基于美国芯片产品存在安全可靠性等相关考量，分别建议或呼吁中国相关行业企业谨慎采购美国芯片，同时鼓励积极使用外资企业在华生产的芯片。 ChatGPTPro登场，剑指行业应用与商业扩张 OpenAI推出定价每月200美元的ChatGPTPro版本，可用于工程和研究领域，旨在扩大技术的行业应用。它作为现有订阅服务的补充，凸显OpenAI进一步商业化技术的雄心。ChatGPTPro能让用户访问先进的OpenAI工具，如无限制访问新推理模型及高级语音功能等，其包含的o1pro模式会使用额外计算能力处理复杂查询，且在数学、科学和编码方面的机器学习基准测试中表现优于o1和o1-preview版本。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn Marvell第三季度营收15.16亿美元，AI芯片项目进入量产阶段 相关报告 2月3日Marvell公布2025财年第三季度业绩，净营收15.16亿美元，同比增7%超指引，毛利率23.0%，净亏损6.763亿美元，运营现金流5.363亿美元。受人工智能驱动，该季度营收环比增19%，预计第四季度营收18亿美元左右，环比再增19%、同比增26%，得益于定制AI芯片量产及云计算互连产品需求。同时Marvell给出第四季度净营收、毛利率、运营费用等多项财务指标预期。 华为盛典创新潮涌，半导体自主可控备受关注2024-12-01英伟达发布三季度业 绩 ，Balckwell已全面投产2024-11-24百度发布AI眼镜，AI终端应用快速发展2024-11-17后美国大选时代科技投资方向：聚焦国产替代，算力与特斯拉产业链2024-11-10智能手机拥抱AI，AI agent提升用户体验2024-11-03 电子本周涨幅0.53%（12/31），10年PE百分位为72.65%： （1）本周（2024.12.2-2024.12.8）上证指数上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，沪深300指数上涨1.44%，申万电子版块上涨1.60%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为9/31。 （2）本周（2024.12.2-2024.12.8）电子版块涨幅前三公司分别为成都华微（+46.99%）、光华科技（+30.18%）、奋达科技（+28.97%），跌幅前三公司分别为贝仕达克（-23.71%）、联芸科技（-19.14%）、有研新材（-15.71%）。 （3）PE：截至2024.12.8，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（101.92倍/72.63%）、消费电子（49.28倍/74.07%）、元件 （54.93倍/82.30%）、光学光电子（48.80倍/59.22%）、其他电子（57.99倍/73.21%）、电子化学品（60.67倍/68.19%）。 投资建议： 半导体自主可控建议关注标的：龙芯中科、海光信息、寒武纪、兆易创新、纳芯微、北京君正、安路科技、上海贝岭、恒玄科技、瑞芯微、炬芯科技等。特斯拉产业链建议关注：世运电路、联创电子、安洁科技、瑞可达、东山精密、珠海冠宇等。 风险提示: 国产替代不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧 内容目录 1.本周新闻一览................................................................42.行业数据跟踪................................................................62.1.半导体：SEMI预计2024年Q4全球半导体资本支出同比增长31%..错误!未定义书签。2.2.SiC：日本电装富士电机碳化硅合作获批，投资百亿开启征程.................72.3.消费电子:华为Mate品牌盛典：多域创新领航，智联未来盛启................83.本周行情回顾................................................................93.1.涨跌幅：电子排名12/31，电子指数上涨0.53%.............................93.2.PE：电子指数PE为54.06倍，10年PE百分位为72.65%....................104.本周新股........................................................12 图表目录 图1.台积电月度营收...........................................................6图2.世界先进月度营收.........................................................6图3.联电月度营收.............................................................6图4.新能源汽车产销量情况.....................................................7图5.光伏装机情况.............................................................7图6.国内智能手机月度出货量...................................................8图7.国内智能手机月度产量.....................................................8图8.Steam平台主要VR品牌市场份额.............................................8图9.Steam平台VR月活用户占比.................................................8图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）................................9图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）.........................9图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）............................9图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）..........................................10图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）..........................................10图15.电子版块近十年PE走势..................................................10图16.电子版块近十年PE百分位走势............................................11图17.电子版块子版块近十年PE走势............................................12图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势......................................12 表2：本周IPO审核状态更新...................................................12 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.多行业协会齐发声：谨慎采购美国芯片，保产业供应链安全 中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国信息通信企业协会以及中国半导体行业协会纷纷发声，出于保障汽车产业链、供应链安全稳定、确保信息通信行业产业链与供应链安全稳定以及基于美国芯片产品存在安全可靠性等相关考量，分别建议或呼吁中国相关行业企业谨慎采购美国芯片，同时鼓励积极使用外资企业在华生产的芯片。 2024年10月台积电单月营收3142.40亿新台币，同比增长29.21%，环比增长24.76%。世界先进2024年10月营收37.93亿新台币，同比增加17.00%，环比下滑17.79%。联电2024年10月营收213.71亿新台币，同比增加11.36%，环比增加12.82%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券证券研究所 资料来源：台积电公司官网，国投证券证券研究所 资料来源：联电公司官网，国投证券证券研究所 2.2.SiC：日本电装富士电机碳化硅合作获批，投资百亿开启征程 11月29日，日本电装与富士电机宣布在碳化硅功率半导体领域合作，其提交的《半导体供应保障计划》获日本经产省批准，投资额达2116亿日元（约102亿人民币）。合作中，电装旗下大安制作所制造SiC晶圆、兴田制作所生产SiC外延晶圆，富士电机在松本工厂负责制造SiC外延晶圆和功率半导体并扩建设施。日本经产省将提供至多705亿日元援助用于联合生产。虽未公布产能，但据日媒报道，目标产能为每年31万片，计划2027年5月开始供货。此次合作旨在保障半导体供应，涉及多方资源整合与设施建设，获政府支持，产能规划明确，将对相关领域产生重要影响。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年9月，国内新能源汽车产量由去年87.9万辆增长至130.75万辆，销量由去年90.4万辆增长至128.68万辆。9月产销量仍保持同比增长，汽车消费端需求旺盛。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Choice，国投证券证券研究所 资料来源：国家能源局，国投证券证券研究所 2.3.消费电子:XREAL新品发布：One系列携X1芯片，开启AR新篇 12月5日，XREAL推出新款XREALOne系列产品，包括XREALOne和XREALOnePro，均搭载自研空间计算芯片X1，售价分别为499美元（约3630元人民币）和599美元（约4358元人民币）。XREALOne配备索尼0.68”MicroOLED显示屏，有50°视场角、最高120Hz刷新率及600尼特亮度，支持两种瞳距调节和三档镜腿与电致变色调节，还能通过专属配件拍摄12MP照片与1080p60fps视频。XREALOnePro的视场角扩至57°，采用索尼新一代0.55英寸Micro-OLED屏，亮度提至700尼特，且升级为OpticEngine4.0光学引擎。该系列产品凭借X1芯片支持原生3DoF功能，无需Beam适配器，M2P延迟低至3ms，X1是全球首款专为OSTAR眼镜设计的定制化芯片。 智能手机：据中国信通院，2024年9月中国智能手机出货量为2371.7万台(YoY-25.7%，MoM+12.4%)；据国家统计局，2024年9月中国智能手机产量为12247万台(YoY+8.0%，MoM+26.1%)。 资料来源：Wind，中国信通院，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券证券研究所 VR：据Steam，2024年10月Oculus在Steam平台的份额占比为64.09%，YoY+5.40pct，MoM-1.48pct，而Pico份额占比为3.27%，YoY+0.78pct，MoM-0.39pc