新能源&有色专题：工业硅生产消费及下游一体化发展趋势研究

研究院新能源&有色组 报告摘要 研究员 近几年工业硅产能快速扩张，下游消费端高速增长，生产与消费格局均发生显著变化，同时下游配套原料情况越来越多，行业发展趋于上下游一体化，本文就上述内容进行研究分析，主要结论如下： 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 1、从全球供应端变化来看，近几年增量主要来自中国，且中国产能与产量占比均较大，均达到80%以上。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 2、从中国供应增量来看，近几年西北增量较多，内蒙、甘肃、新疆及宁夏增速较高，新疆产量占比已接近50%，未来西北地区供应增量或对西南产生较大压力。 3、从消费端来看，中国工业硅消费最大领域最开始为铝合金、2018年转变为有机硅，到2023年转变为多晶硅，目前多晶硅月度消费占比约40%，有机硅约30%，出口约17%，铝合金约13%，未来多晶硅消费占比有望达到50%以上。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 4、从产业发展趋势来看，下游配套原料产业一体化趋势越来越多，目前有机硅行业整体工业硅自给率接近50%，多晶硅约25%，但有较多新增规划产能，未来多晶硅产业工业硅自给率也将逐渐达到50%。铝合金配套工业硅生产相对较少，未来新增产能也较少。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 目录 报告摘要......................................................................................................................................................................................1工业硅产能变化情况...................................................................................................................................................................3全球工业硅产能变化趋势...................................................................................................................................................3中国工业硅生产分布变化...................................................................................................................................................5工业硅消费概况..........................................................................................................................................................................8有机硅企业工业硅配套情况.......................................................................................................................................................9多晶硅企业工业硅配套情况.....................................................................................................................................................10铝合金企业工业硅配套情况.....................................................................................................................................................12结论...........................................................................................................................................................................................12 图表 图1:工业硅产能变化情况丨单位：万吨..................................................................................................................................3图2:中国工业硅产能占比及增速丨单位：%...........................................................................................................................3图3:全球主要地区工业硅产量变化情况丨单位：万吨...........................................................................................................4图4:全球主要地区工业硅产量增速丨单位：%.......................................................................................................................5图5:中国工业硅产能分布变化丨单位：吨..............................................................................................................................5图6:主要省份产能增速丨单位：%..........................................................................................................................................6图7:中国工业硅产量分布变化丨单位：吨..............................................................................................................................6图8:主要省份产量增速丨单位：%..........................................................................................................................................6图9:中国工业硅月度产量分布变化丨单位：吨......................................................................................................................7图10:不同规格工业硅产量丨单位：万吨................................................................................................................................7图11:中国工业硅下游消费结构变化丨单位：万吨.................................................................................................................8图12:中国有机硅月度产量丨单位：万吨................................................................................................................................9图13:中国多晶硅月度产量丨单位：万吨................................................................................................................................9图14:中国工业硅下游消费结构变化丨单位：万吨.................................................................................................................9图15:中国工业硅下游消费结构变化丨单位：万吨...............................................................................................................12 工业硅产能变化情况 全球工业硅产能变化趋势 从较长周期来看，近十年海外工业硅产能变化相对较小，近十年海外产能维持在150万吨/年，国内产能扩产较多，尤其2021年以来，由于2021年价格创历史新高，同时下游产能快速扩张，带动国内工业硅产能快速增加，统计产能从500万吨/年增加至目前740万吨/年。 除中国扩张快，海外产能扩张相对较慢，2024年非洲有部分产能投产，海外产能增速有所提高，但是产能绝对量相对较小。从产能占比来看，2019年-2021年由于价格较低，企业处于亏损情况，国内部分产能停产，中国产能占比回落至80%以内，2022年恢复至80%以上，根据2024年统计数据，中国产能占比约81%，后续产能占比或仍有进一步增长可能。 数据来源：SMM华泰期货研究院 图2:中国工业硅产能占比及增速丨单位：% 数据来源：SMM华泰期货研究院 全球工业硅产量在2018年-2020年有所回落，主要是由于工业硅价格较低导致行业亏损，期间中国产量同比回落较多，全球产量从377万吨减少至335万吨，中国产量从272万吨减少至255万吨。2021年消费端多晶硅与有机硅消费表现较好，工业硅价格反弹较多，产量恢复增长，2021年全球产量增长至421万吨，中国产量增长至321万吨，