轻工姜文镪海外Q3业绩及预期更新淡季收入库存平稳后续展望积极

[太阳]海外零售商&品牌商Q3收入&库存平稳，其中，亚马逊（收入同比/环比+11%/+7%）、沃尔玛（+5%/持平）、Target（+1%/+1%）、Best Buy（-3%/+2%）、家得宝（+7%/-7%）、劳氏（-1%/-14%）、Wayfair（-2%/-7%）、FLOOR&DÉCOR（+1%/-1%）、欧迪办公（-11%/+4%）、MILL 【轻工姜文镪】海外Q3业绩及预期更新：淡季收入&库存平稳，后续展望积极 [太阳]海外零售商&品牌商Q3收入&库存平稳，其中，亚马逊（收入同比/环比+11%/+7%）、沃尔玛（+5%/持平）、Target（+1%/+1%）、Best Buy（-3%/+2%）、家得宝（+7%/-7%）、劳氏（-1%/-14%）、Wayfair（-2%/-7%）、FLOOR&DÉCOR（+1%/-1%）、欧迪办公（-11%/+4%）、MILLERKNOLL（-6%/-3%）、YETI（+10%/+3%）、泰普尔（+2%/+5%）、La-Z-Boy（+2%/+5%）、Sleep Number（-10%/+4%）、HNI（-6%/+8%）、Cricut（-4%/持平）、FRESHPET（+26%/+8%），库销比环比保持平稳、同比小幅改善。 #Q3海外需求平稳、地产后周期阶段性淡季、整体表现弱势稳定。 [太阳]降息周期进行时，后续预期展望积极。 亚马逊（预计Q3收入增长7%-11%）、沃尔玛（提高全年收入预期至4.8%-5.1%）、Target（预计Q4同比平稳）、Best Buy（预计Q4持平略下滑）、家得宝（全年收入、包含第53周及SRS、同比+4%）、劳氏（提升全年收入预期至830-835亿美元）、欧迪办公（全年收入由至少70亿美金调整为约70亿美金）、MILLERKNOLL（预计9-11月收入9.5-9.9亿元、同比/环比均显著改善）、YETI（调高全年收入预期为9%，此前为8%-10%）、泰普尔（全年预期降至收入略下滑、此前为持平）、La-Z-Boy（预计Q4+1%~+5%）、SLEEP NUMBER（预计全年收入-10%）、HNI（预计Q4承压，当前订单修复，25年预期乐观）、FRESHPET（全年收入预期提升至9.75亿美元、同比+27%，之前预期为9.65亿）。 受益于降息周期、需求改善预期升温，#部分公司已上调全年预期、且HNI、MILLERKNOLL已见B端订单边际改善、对25年预期乐观。 [太阳]全球降息周期中地产等利率敏感行业有望率先恢复，结构性成长公司靓丽表现有望延续。 #永艺股份、匠心家居、共创草坪海外布局充分，#嘉益股份、哈尔斯、致欧科技、恒林股份、海外布局提升，#西大门、依依股份、玉马遮阳、天振股份、英派斯等等结构成长。