甲醇周报：需求预期缩减 甲醇主力移仓

2024年12月8日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2501截止周五价格在2533元/吨，周跌幅1%，减仓14万手，持仓42万手。主力合约逐步移仓换月中，港口基差持续偏弱。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海和内地甲醇价格窄幅松动。内蒙古地区周度均价2153元/吨，环比下调0.51%。太仓均价2515元/吨，环比降1.72%。部分MTO企业暂停采购，同时内地部分厂家开车，国内开工率上行，市场供增需减，成交重心弱势下滑。港口烯烃装置有检修预期，需求支撑偏弱，沿海甲醇库存再度累积。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈282-292美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+0.5-1%。伊朗库存延续下降，装港速度缓慢。欧美市场稳中整理，美国价格参考121-123美分/加仑，欧洲价格参考427-435欧元/吨。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至12月5日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.01%，较上周提升0.37个百分点，较去年同期提升1.01个百分点；西北地区的开工负荷为85.04%，较上周提升1.68个百分点，较去年同期。本周期内，虽然华南、西南地区开工负荷下降，但受西北地区开工负荷提升的影响，导致全国甲醇开工负荷小幅提升。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口维持关闭，转口窗口略有扩大。 2.3甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存124.2万吨，环比上涨6.1万吨，涨幅为5.17%，同比上涨29.92%。沿海地区甲醇可流通货源预估65.4万吨，本周整体到港卸货量增多，但刚需提货一般，沿海甲醇库存再度累积，浙江下游工厂原料库存上涨。预计12月中旬中国进口船货到港量70万吨，后期进口货源去往下游工厂增多，公共仓储累积有限，预计12月下游工厂库存延续上涨。 2.4原油、天然气 国际天然气价3格美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本迅速上涨超过1590元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场延续弱势，市场价格重心仍有下行。产地方面，主流煤矿多保持平稳生产，市场供应整体较为充裕，需求则多跟进不足，贸易商受发运倒挂等因素影响，积极性不高。 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约77.22%，环比-0.84%。传统下游加权开工率约58%，环比+1%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷83.61%，较上周下降1.1个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷80.4%，较上周下降2.66个百分点。本周山东MTO企业停车，国内CTO/MTO装置开工整体下行。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 国内开工率上行，部分MTO企业暂停采购，港口烯烃装置有检修预期，需求支撑偏弱，沿海甲醇库存再度累积。市场供增需减，成交重心弱势下滑。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165