发力布局低空产业，全力发展航空新质生产力

事件
公司于11月30日在贵阳召开深化改革研讨会，强调落实集团公司加快建设现代航空工业体系要求，聚焦高质量发展，突出价值创造导向，增强核心功能与核心竞争力，强化科技创新，全力发展航空制造新质生产力。

经营分析

1. 低空经济产品研发与应用场景拓展

   • 力源公司攻克小鹏汇天X3飞行汽车电液锁研制项目，一个月完成近230项零件生产加工，成功交付2套装机件。
   • 安吉公司开拓无人货运飞机结构件和发动机用精密铸件市场，并配套蓝箭、东方空间等客户商用航天项目。
   • 永红公司探索新材料与先进热交换技术，开发符合低空经济需求的高性能换热产品，进入小批量生产阶段。

2. 航空基础结构业务拓展

   • 完成从锻造龙头到基础结构件主力军的蜕变，建立“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件”新生态配套环境。
   • 拓展大飞机、低空产业、航天等领域，把握国产大飞机批产提速机遇，发力低空产业与重机宇航新市场。
   • 预计公司发展航空制造新质生产力，将受益于低空物流、低空载人飞行、商业航天等新质新域行业高景气，同时国产大飞机行业景气上行将打开市场天花板。

盈利预测、估值与评级
预计2024-2026年归母净利润15.68/18.85/22.68亿元，同比+18.0%/+20.2%/+20.3%，对应PE为20/16/14倍，维持“买入”评级。

风险提示
全球经济复苏不确定性，低空产业发展不及预期。