煤炭开采行业周报
1. 本周核心观点
本周，煤炭板块表现出较强韧性，中信煤炭指数上涨5.55%，跑赢沪深300指数4.11个百分点，位列中信板块涨跌幅榜第2位。
动力煤：
- 动力煤价格继续下行，北港动力煤价格降至818元/吨，周环比下降9元/吨。
- 供应方面，部分煤矿恢复正常生产，产能利用率小幅增加。
- 需求方面，沿海地区开始回温，但整体需求仍弱，港口市场承压。
焦煤：
- 焦煤市场延续偏弱走势，供应端小幅提升，但下游采购谨慎。
- 随着煤价降至近2年新低，部分焦企增库，但整体需求不足。
- 中长期来看，市场预计政策转变将带来提振，春节后有望带动价格上涨。
焦炭：
- 焦炭市场弱稳运行，下游需求维持低位。
- 钢材价格回调，焦炭成本支出减弱，市场面临较大下行压力。
2. 投资策略
- 我们看好高股息策略，认为高股息板块在年底将受到青睐。
- 推荐重点个股包括：中国秦发、电投能源、中国神华、新集能源、中煤能源、平煤股份、晋控煤业、兖矿能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、华阳股份等。
- 特别关注平煤股份的回购计划，该计划回购额度高达5~10亿元。
3. 风险提示
- 国内产量释放超预期
- 下游需求不及预期
- 原煤进口超预期
重点标的
| 股票代码 | 股票名称 | 评级 | 2023A EPS（元） | 2024E EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE |
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| 601088.SH | 中国神华 | 买入 | 3.00 | 3.02 | 3.13 | 3.25 | 13.60 | 14.03 | 13.51 | 13.03 |
| 601225.SH | 陕西煤业 | 买入 | 2.19 | 2.09 | 2.26 | 2.41 | 11.30 | 11.87 | 10.97 | 10.28 |
| 601918.SH | 新集能源 | 买入 | 0.81 | 0.84 | 0.96 | 1.12 | 9.80 | 9.53 | 8.37 | 7.17 |
| 601001.SH | 晋控煤业 | 买入 | 1.97 | 1.72 | 1.80 | 1.86 | 8.10 | 8.64 | 8.25 | 8.00 |
| 601898.SH | 中煤能源 | 买入 | 1.47 | 1.45 | 1.61 | 1.79 | 9.00 | 8.99 | 8.07 | 7.28 |
| 002128.SZ | 电投能源 | 买入 | 2.03 | 2.49 | 2.69 | 2.90 | 10.40 | 8.16 | 7.56 | 7.02 |
| 601666.SH | 平煤股份 | 增持 | 1.62 | 1.08 | 1.28 | 1.40 | 6.30 | 9.64 | 8.16 | 7.45 |
| 600985.SH | 淮北矿业 | 买入 | 2.31 | 1.97 | 2.22 | 2.
