股指期货周报：市场等待政策指引，国内股指延续上涨

核心观点

• 海外市场：美国11月非农就业数据超预期回升，失业率及平均时薪增速均超预期，推动美联储12月降息概率上升；美股三大指数走势分化，纳指大幅收涨。
• 国内市场：财新制造业PMI走高，服务业PMI小幅下降，综合PMI创7个月新高，显示经济正在筑底；国内股指延续回升，核心资产再度上涨，市场对12月重要会议的政策预期逐步显现。

市场分析

• 宏观数据：
  • 财新制造业PMI（51.5）连续两个月位于扩张区间，服务业PMI（51.5）下降0.5个百分点，综合PMI（52.3）创7个月新高。
  • 美国11月非农就业（22.7万人）及失业率（4.2%）超预期，平均时薪同比和环比增速均超预期，密歇根大学消费者信心指数及通胀率预期均上升。
• 股票市场：
  • A股主要指数涨势延续，沪指涨2.33%，创业板指涨1.94%，行业指数全线收涨，钢铁、煤炭等涨幅超5%。
  • 市场活跃度回暖，两市日均成交量为1.69万亿元；南方基金等申报深证100ETF，华宝基金等启动深创100ETF转换，或带来更多被动资金。
  • 美股分化，纳指涨3.34%，道指小幅收跌。
• 期货市场：
  • IH、IC、IM基差回升，期指活跃度下降，仅IC持仓量小幅增加。

策略建议

• 单边：IM2503、IH2501买入套保。

风险提示

• 国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级可能导致股指下行。

一周市场要闻回顾

• 国内：新能源汽车销量增长，电子信息制造业增加值同比增长12.6%，物流业景气指数回升，光伏产业装机预期调高至230-260GW。
• 海外：美国10月进口额下跌4%，欧元区11月制造业PMI持平或下降，德国10月工业产出环比下降1.0%。

股票市场数据

• 行业涨跌幅：钢铁、煤炭、机械设备等涨幅超5%，食品饮料、电力设备等涨势偏弱。
• 成交金额：两市日均成交1.69万亿元。
• 融资余额：周度变动情况未详细说明。

股指期货市场数据

• 基差：IH、IC、IM基差回升。
• 持仓量：仅IC持仓量小幅增加。