股指期货周报：市场等待政策指引，国内股指延续上涨

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外市场，美国非农就业数据超预期回升，联储12月降息概率上升，本周美股三大指数走势分化，纳指大幅收涨。国内财新制造业PMI走高，服务业PMI小幅下降，国内经济正在筑底。本周国内股指延续回升，核心资产再度迎来上涨，市场对12月重要会议的政策预期逐步显现，股指有望继续震荡走强。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 财新制造业PMI走高。宏观方面，11月财新中国制造业PMI录得51.5，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间；财新中国服务业PMI录得51.5，较10月下降0.5个百分点；财新中国综合PMI走高0.4个百分点至52.3，创7月以来新高，主要受制造业景气度上升的带动。海外方面，美国11月非农新增就业22.7万人，预期22万人，前值自1.2万人修正至3.6万人；11月失业率为4.2%，超出预期和上个月的4.1%。平均时薪同比和环比增速分别为4%和0.4%，均超市场预期，美联储12月降息概率上升。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值74，预期73，11月终值71.8；一年期通胀率预期初值2.9%，预期2.7%，11月终值2.6%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 国内股指延续涨势。现货市场，本周国内主要指数延续涨势，沪指涨2.33%报3404.08点，创业板指涨1.94%。行业指数全线收涨，钢铁、煤炭、机械设备、传媒行业涨幅超5%，食品饮料、电力设备、农林牧渔行业涨势偏弱。市场活跃度回暖，本周两市日均成交量为1.69万亿元。南方基金、富国基金、大成基金和融通基金新申报深证100ETF产品，华宝基金和永赢基金则是启动旗下深创100ETF向深证100ETF的转换，有望给市场带来更多被动型增量资金。美股市场，本周美股三大指数走势分化，纳指涨3.34%，道指小幅收跌。 IC增仓。期货市场，基差方面，本周IH、IC、IM基差较上周有所回升。期指活跃度下降，持仓方面，仅IC的持仓量小幅增加。 ■策略 单边：IM2503、IH2501买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元....................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.据乘联分会初步预估，11月全国新能源乘用车厂商批发销量146万辆，同比增长51%，环比增长6%。从国内零售对应预判应该11月新能源渗透率继续超50%。2.工信部发布数据显示，1-10月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高6.8个和3.5个百分点。10月当月为同比增长10.5%。3.据中国物流与采购联合会，11月份中国物流业景气指数为52.8%，较上月回升0.2个百分点；中国仓储指数为52.4%，较上月回升3个百分点。4.中国光伏行业协会召开促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会，与会企业代表就如何防止“内卷式”恶性竞争进行了充分探讨，就下一步工作进行了安排。协会调高2024年国内装机预期，由此前的190-220GW调整为230-260GW。5.美国10月进口额下跌4%至3396亿美元，为四个月低点；出口下降1.6%。当月逆差738亿美元，预期为逆差750亿美元。6.欧元区11月制造业PMI终值45.2，持平于预期和初值，10月终值46。德国11月制造业PMI终值43.0，初值43.2，10月终值43.0。法国11月制造业PMI终值43.1，初值43.2，10月终值44.5。7.德国10月季调后工业产出环比降1.0%，预期升1.2%，前值从降2.5%修正为降2.0%。8.欧元区11月服务业PMI终值49.5，初值49.2，10月终值51.6；综合PMI终值48.3，初值48.1，10月终值50.0。9.美国11月标普全球制造业PMI终值为49.7，创2024年6月以来终值新高，预期和初值均为48.8。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com