股指期货周报：国内通胀上升，等待市场信心回暖

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外市场，经济数据显示，美国当前经济还未进入到衰退，市场担忧过早，恐慌指数快速下降，三大指数本周仅小幅调整。国内通胀数据回暖，主要受到暑期影响，带动旅游各分项回升。国内地产政策现利好，带动房地产行业指数大幅收涨。北向资金本周净卖出148亿元，年内已转为净流出，微观流动性方面压力仍存。指数继续调整，尽管大资金陆续入场托底，但市场信心回暖无法一蹴而就，等待积极因素持续积累，当前位置可把握短期反弹行情，建议单边做多IH至沪指回升至重要点位。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 核心观点 ■市场分析 国内通胀回暖。宏观方面，国家统计局数据显示，中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。暑期旅游旺季，带动旅游各分项回升。央行发文表示，下阶段要继续发挥好支持政策对住房租赁产业的推动作用，完善住房租赁金融支持体系，同时充分调动市场化机构的积极性，通过更多社会资金的投入，建立可持续发展的商业模式，支持存量商品房去库存，助力推动房地产行业转型发展。海外方面，美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最大降幅，显示就业市场有所回暖。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 指数调整。现货市场，本周国内主要指数震荡回落，沪指跌幅为1.49%，继续收于2900点下方。行业指数跌多涨少，仅房地产、食品饮料行业涨幅超3%，计算机、国防军工、电子、通信行业跌幅居前。两市成交量保持低位，沪深两市周内日均成交额为6439亿元，北向资金净卖出148亿元，年内资金转为净流出。美股市场，民调显示，哈里斯支持率不断上升，政治层面不确定性进一步加强。经济数据显示，美国当前经济还未进入到衰退，市场担忧过早，恐慌指数快速下降，三大指数本周均小幅调整。 期指基差分化。期货市场，本周股指期货基差走势分化，IH、IM贴水小幅收窄，IF、IC贴水扩大。期指成交量、持仓量均有所增加。 ■策略 单边：IH2412买入套保 套利：多IM2412空IM2408、多IM2412空IM2409 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.据商务部数据，上半年，我国服务进出口总额35980.3亿元，同比增长14%；服务贸易逆差6628.7亿元。 2.7月中国中小企业发展指数为88.9，与6月持平。分项指数3升2平3降，宏观经济感受指数、市场指数、效益指数、成本指数等指标有所改善。 3.金融监管总局：上半年，商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长0.4%。平均资本利润率为8.91%，较上季末下降0.65个百分点。二季度末，商业银行不良贷款余额3.3万亿元，不良贷款率1.56%，较上季末下降0.03个百分点。 4.中汽协发布数据显示，7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。其中，新能源汽车产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%。 5.据中国汽车流通协会，7月，全国二手车市场交易量160.94万辆，环比增长5.95%，同比增长2.37%，交易金额为1048.27亿元。 6.据房地美，美国上周30年期固定利率抵押贷款的平均利率为6.47%，为2023年5月以来最低水平，低于上周的6.73%。 7.加拿大7月就业人数减0.28万人，为2023年7月以来最大降幅，连续第二个月减少，预期为增加2.25万人。7月失业率持平于6.4%。 8.印度央行如期维持基准利率在6.5%不变，因通胀率仍然高于目标水平。印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯表示，截至8月2日，印度的外汇储备达到创纪录的6750亿美元。 9.墨西哥央行将隔夜利率从11.00%下调至10.75%。墨西哥央行表示，通胀可能为进一步降息提供空间；维持2024年年末核心通胀预期在3.9%不变；预计通胀将在2025年第四季度前趋向目标区间。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com