请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 国内经济持续恢复，金融数据超预期，信贷结构持续改善，整体社融回升态势延续，出口超预期上升带来更多积极信号。当前处在A股一季度业绩预告披露窗口，整体营收情况较好，电力设备、医药生物、机械设备行业净利润同比增速较高。零售数据的疲软显现出联储激进加息和银行业危机对美国消费的打击，5月大概率加息25bp，之后可能暂停加息，下周进入美股公司财报公布潮，关注企业一季度盈利情况是否恶化。国内复苏延续，建议股指买入套保。行业方面，长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、公共事业。 核心观点 ■ 市场分析 本周，美股三大指数上涨，道指涨1.20%，标普500指数涨0.79%，纳斯达克指数涨0.29%；A股主要指数涨跌不一，上证指数涨0.32%，创业板指跌0.77%。 信贷数据超预期。据央行初步统计，3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。M2、社融、新增贷款数据均超预期，同时信贷结构也在持续改善。不过货币向实体的转化程度不高，企业投资需求有提升空间，实体经济的预期和活跃度仍需改善，受政策推动，预计整体社融回升态势将延续。 关注A股业绩预告。当前进入A股公司2023年一季度业绩披露窗口，截至4月15日，共有280家公司公布业绩预告。从业绩预告类型来看，业绩预喜的公司约为75%，包含预增、略增、续盈、扭亏，净利润同比增速下限超100%的公司占比达25%，整体营收情况较好。行业方面，业绩增速较高的行业为医药生物、电力设备、机械设备。当前关注业绩主线。 美国零售数据疲软。美国人口普查局数据显示，美国3月零售销售环比下降1%，连续第二个月下滑，预期降0.4%；核心零售销售环比下降0.8%，预期降0.3%，零售数据的疲软显现出联储激进加息和银行业危机对美国消费的打击，衰退担忧升温。联储官员表示，倾向于进一步收紧货币政策来降低持续高企的通胀，但如果信贷收缩超出预期，会在必要时调整该立场，市场预期5月大概率加息25bp，之后可能暂停加息。下周将进入美股企业一季度财报公布潮，由于利率上行，预计多家公司一季度盈利面临考验。 期货研究报告|股指期货周报2023-04-16 国内经济延续复苏进程，A股上涨动能仍存 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货周报丨2023/4/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 长期关注政策导向板块，即数字经济、公共事业、国防军工板块。政策支持的行业往往具有长期上涨动能，军费预算超预期，利好国防军工板块。今年政府工作报告中提出，加快建设现代化产业体系，加快传统产业和中小企业数字化转型，大力发展数字经济；国家印发《数字中国建设整体布局规划》，确定未来数字中国的广阔发展前景；同时成立国家数据局支持数据基础设施建设等。同时市场持续推进发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，加快建设新型能源体系，完善支持绿色发展的政策，推动重点领域节能降碳，同时保障基本民生和发展社会事业，提振公共事业板块。 总的来说，国内经济持续恢复，金融数据超预期，信贷结构持续改善，整体社融回升态势延续，出口超预期上升带来更多积极信号。当前处在A股一季度业绩预告披露窗口，整体营收情况较好，电力设备、医药生物、机械设备行业净利润同比增速较高。零售数据的疲软显现出联储激进加息和银行业危机对美国消费的打击，5月大概率加息25bp，之后可能暂停加息，下周进入美股公司财报公布潮，关注企业一季度盈利情况是否恶化。国内复苏延续，建议股指买入套保。行业方面，长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、公共事业。 ■ 策略 买入套保IM2304、IC2304、IF2304、IH2304 ■ 风险 若硅谷银行事件造成更大的流动性危机、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 股指期货周报丨2023/4/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 14 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 一周市场要闻回顾 ............................................................................................................................................................................ 5 利率数据 ............................................................................................................................................................................................ 6 股市数据 – 全球股票市场 ................................................................................................................................................................. 7 股票数据 – 国内股票市场 ................................................................................................................................................................. 8 股市数据 – 国内股票市场估值情况 ............................................................................................................................................... 10 股市数据 – 国内股票市场估值情况 ................................................................................................................................................11 图表 图 1: 公开市场操作丨单位：亿元 .................................................................................................................................................... 6 图 2: SHIBOR利率走势丨单位：% ................................................................................................................................................. 6 图 3: SHIBOR利率周涨跌幅丨单位：%；BP ................................................................................................................................ 6 图 4: DR利率走势丨单位：% .......................................................................................................................................................... 6 图 5: DR利率周度涨跌幅丨单位：%；BP ..................................................................................................................................... 6 图 6: R利率走势丨单位：% ............................................................................................................................................................. 7 图 7: R利率周度涨跌幅丨单位：%；BP ........................................................................................................................................ 7 图 8: 全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................. 7 图 9: 全球重要股票指数月度涨跌丨单位：% ................................................................................................................................. 7 图 10:MSCI核心指数周度变动丨单位：% ............................................................................